El estado de la globalización en 2022

Según un análisis de los flujos internacionales de comercio, capital, información y personas, se ha exagerado enormemente su colapso.
El estado de la globalización en 2022

Resumen

A medida que las empresas contemplan ajustes en sus estrategias globales, es importante reconocer cuánta continuidad todavía hay, incluso en un período de cambios desgarradores.

La idea de un mundo en el que la eficiencia económica por sí sola impulse las pautas de los flujos internacionales siempre fue un mito. La globalización siempre ha sido un proceso desigual, con diferencias entre países y conflictos internacionales que frenan significativamente los flujos internacionales.

Esa es en gran parte la razón por la que, incluso antes de la actual crisis en Ucrania, solo alrededor del 20% de la producción económica mundial terminó en un país diferente del donde se producía. A medida que cambia el panorama, las estrategias globales deben actualizarse, pero los gerentes deben evitar las costosas reacciones exageradas que tienden a seguir a los principales choques de la globalización.

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La invasión de Ucrania por parte de Rusia ha llevado a una nueva ronda de predicciones que el final de la globalización está cerca, mucho como hemos visto al principio de la pandemia de Covid-19. Sin embargo, los flujos transfronterizos mundiales se han recuperado con fuerza desde el comienzo de la pandemia. En nuestra opinión, la guerra probablemente reducirá muchos tipos de actividad empresarial internacional y provocará algunos cambios en su geografía, pero no provocará un colapso de los flujos internacionales.

Para entender por qué —y para ayudarle a pensar en las consecuencias para su empresa— es esencial empezar con una referencia de las tendencias de los flujos globales antes de la guerra. ElÍndice de conectividad global de DHL, que nuestro equipo desarrolla en el Centro Stern de la NYU para el futuro de la gestión, mide la globalización en función de los flujos internacionales de comercio, capital, información y personas. Analizamos aquí las últimas tendencias en esas cuatro categorías de flujos y consideramos las primeras señales de cómo la guerra podría alterar sus trayectorias en el futuro.

1. Flujos comerciales

Tras caer en picado al inicio de la pandemia, el comercio mundial de bienes rebotó por encima de los niveles anteriores a la pandemia antes de finales de 2020 y estaba estableciendo nuevos récords a principios de 2021. La principal razón por la que el comercio respondió con tanta decisión, a pesar de interrupciones en las cadenas de suministro globales, fue un aumento repentino en demanda para productos negociados.

En los Estados Unidos, la verdad consumo personal de bienes físicos aumentó un 17% de 2019 a 2021. La última vez que las compras estadounidenses de bienes físicos crecieron tan rápido fue durante la recuperación de la Segunda Guerra Mundial. Por el contrario, el gasto de los consumidores en servicios (muchos de los cuales requieren contacto en persona y son menos comercializables que los bienes) ha bajado un 2% en los últimos dos años. Hasta 2020, nunca había habido un año en que el gasto estadounidense en bienes aumentara mientras que el gasto en servicios disminuyera (según los datos que se remontan a 1929).

El aumento de la demanda de bienes solo podría traducirse en más comercio y más consumo en la medida en que la oferta pudiera aumentar para satisfacerla. La oferta se expandió, pero estaba limitado tanto por límites normales de la rapidez con la que la capacidad se puede aumentar y por las circunstancias únicas de la pandemia, que incluyen grandes turnos en los que los productos estaban en demanda, planta repentina y cierres de puertos, escasez de mano de obra, y retrasos en el envío. Sin restricciones de la oferta, el comercio mundial de bienes podría haber crecido varios puntos porcentuales más de lo que realmente lo hizo en 2021.

La guerra en Ucrania es exacerbando las restricciones de suministro y impulsar la inflación. Las consecuencias son especialmente severo para los alimentos y los combustibles, exportaciones clave de Rusia y Ucrania. Los países son corriendo para reducir su dependencia en importaciones esenciales de rivales geopolíticos, sino una retirada más amplia del comercio internacional, que aumentar aún más la inflación — es poco probable. Varios países son en realidad reducir los aranceles para combatir la inflación. La necesidad imperiosa de preservar la cooperación con los países aliados también debería reducir el riesgo de una espiral más amplia de aumento del proteccionismo.

Antes de la guerra, el comercio era se espera que crezca con fuerza en 2022 y 2023. La cantidad de bienes negociados (volumen de comercio mundial) es todavía es probable que se expanda este año, pero a un ritmo más lento de lo previsto anteriormente, no solo por la guerra, sino también por Brotes de COVID-19 en Asia. Si la demanda vuelve de bienes a servicios, también reduciría el crecimiento del comercio. Mientras tanto, espere un crecimiento más rápido del valor en dólares del comercio mundial, que se ve impulsado por los altos precios de las materias primas. Los últimos datos de importaciones de Japón ilustrar este patrón: El país importó menos en febrero de 2022, pero el coste de sus importaciones aumentó considerablemente.

2. Flujos de capital

Al igual que el comercio, los flujos internacionales de capital también se desplomaron al comienzo de la pandemia y también se han recuperado. En 2020, los flujos de inversión extranjera directa (IED) (que reflejan las empresas que compran, construyen o reinvierten en operaciones en el extranjero) cayeron por debajo de 1 billón de dólares por primera vez desde 2005. Niveles récord de incertidumbre económica, como era de esperar, llevó a las empresas a retrasar su compromiso con nuevas inversiones.

La IED volvió a superar su nivel anterior a la pandemia en 2021 y la Informe de la Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo perspectivas positivas para el crecimiento de la IED a partir de enero de 2022. Sin embargo, la inversión internacional en nueva capacidad de fabricación siguió siendo débil, lo que indica dudas continuas sobre las perspectivas futuras de las cadenas de valor mundiales.

La guerra en Ucrania ha provocado la retirada de más de 400 empresas extranjeras de Rusia, aunque esto no ha sin embargo, dio lugar a una ola de desinversiones reales de activos, lo que reduciría la IED. Desde Rusia aloja solo un 1% de las entradas de IED del mundo, es probable que los principales efectos de la guerra en la inversión corporativa internacional se deban a sus consecuencias macroeconómicas negativas. La guerra podría cortar el crecimiento del PIB mundial durante el próximo año en más de un punto porcentual y la IED tiende a sufrir durante los períodos de crecimiento más lento, ya que las empresas se centran en defender sus mercados actuales en lugar de expandirse a otros nuevos.

Inversión de cartera constituye otra parte importante de los flujos internacionales de capital. Vincula los mercados financieros pero (a diferencia de la IED) no implica el control de entidades comerciales extranjeras. Flujos de cartera se desplomó y se recuperó incluso más rápido que la IED al comienzo de la pandemia. Pero la guerra en Ucrania ha provocado una predecible, pero aún modesta, retirada de la inversión de cartera de mercados emergentes.

3. Flujos de información

Los flujos de datos internacionales aumentaron a medida que la pandemia hizo que las interacciones en persona fueran online. La anual tasa de crecimiento del tráfico internacional de Internet aproximadamente se duplicó en 2020. Pero eso fue solo un pico único. Los flujos de datos internacionales siguen creciendo, pero creció más lentamente en 2021 que en 2019.

Eso encaja con un patrón más amplio de desaceleración del crecimiento en otras medidas del flujo de información. El crecimiento de la colaboración científica internacional (medida por la proporción de artículos académicos con coautores en diferentes países) y las actas de las llamadas de voz internacionales se ha ralentizado, y la internacional pagos por el uso de la propiedad intelectual declinó en 2020.

De cara al futuro, la globalización de los flujos de información se ve enturbiada por un nivel de incertidumbre especialmente alto. Las principales economías son adoptar enfoques muy diferentes para regular los flujos de datos internacionales, con lapotencial para añadir fricciones sustanciales. Y a medida que los flujos internacionales de datos aumentaron durante la pandemia, también lo hizo amenazas de ciberseguridad. Quejas de delitos cibernéticos al FBI de los Estados Unidos aproximadamente se duplicó de 2019 a 2021. La guerra en Ucrania aumenta aún más riesgos de ciberseguridad y también ha provocado nuevas restricciones a los flujos internacionales de información a través de las plataformas de redes sociales, con acceso a Facebook, Twitter e Instagram bloqueado o limitado en Rusia.

4. Flujos de personas

Los flujos internacionales de personas se han visto severamente restringidos durante la pandemia de Covid-19, debido a su potencial de transmisión del virus y sus variantes. El número de personas viajar a países extranjeros cayó un 73% en 2020 y todavía bajó un 71% respecto a los niveles anteriores a la pandemia de 2021. La pandemia invirtió las tres décadas de crecimiento de los viajes internacionales y el la guerra retrasará la recuperación, especialmente en Europa.

Más allá de los impactos en el industria del turismo y economías dependientes del turismo, el principal desafío que estas tendencias han planteado para las empresas ha implicado restricciones a los viajes de negocios. Los viajes de negocios desempeñan normalmente un papel importante tanto en la gestión interna de las empresas multinacionales y el desarrollo de sus relaciones comerciales externas. Sin restricciones de viaje, el comercio y FDI las recuperaciones podrían haber sido aún más fuertes. Los viajes de negocios son no se espera que se recupere completamente hasta 2025, por lo que los gerentes tendrán que seguir dedicando una gran atención a fomentar las relaciones internas y externas desde la distancia.

Más allá de los viajes, la pandemia ralentizó, pero no revirtió el crecimiento de la migración internacional. El número de personas que viven fuera de sus países de nacimiento aumentado en unos dos millones en 2020, pero eso representó un crecimiento un 27% menos del que proyectaba la ONU antes de la pandemia. La guerra ha provocado un aumento de las personas que cruzan las fronteras nacionales de forma involuntaria, con más de tres millones de refugiados escapar de Ucrania solo durante las tres primeras semanas de acción militar (el la mayor crisis de refugiados en Europa desde la Segunda Guerra Mundial).

Qué mirar

Las tendencias que hemos analizado hasta ahora destacan la resiliencia de la conectividad global durante la pandemia. Los niveles récord de comercio internacional y los fuertes repuntes para la mayoría de los demás tipos de actividad internacional difícilmente respaldan la idea de que la guerra en Ucrania podría ser la gota que colmó el vaso para una era de globalización ya obstaculizada por la pandemia, la guerra comercial entre Estados Unidos y China y la salida del Reino Unido de la UE. La guerra implica un revés para el crecimiento de los flujos internacionales, pero nada parecido a una retirada a un mundo de economías nacionales autónomas.

Sin embargo, ¿podría la guerra tener un gran efecto en la geografía de los flujos internacionales? Sí, pero el país fundamental a tener en cuenta en este contexto será China, no Rusia. Para obtener un poco de perspectiva, considere qué parte del comercio mundial —y otros flujos— tiene lugar entre países de diferentes lados del conflicto actual.

El 2 de marzo de 2022, la Asamblea General de las Naciones Unidas votó una resolución condenar la invasión y exigir la retirada de las tropas rusas de Ucrania. Los 141 países que votaron a favor de la resolución (además de Taiwán, que no es miembro de la ONU pero tiene alineado con los países que votaron a favor) llevaron a cabo el 61% del comercio mundial de mercancías entre ellos en 2020 y el 70% de los flujos mundiales combinados de comercio, capital, información y personas se produjo dentro de este grupo de países. La alta proporción de flujos internacionales entre este conjunto de países, que incluyen Estados Unidos, la UE, Japón y Corea del Sur, sugiere algunos límites en la medida en que este conflicto en sí podría remodelar la geografía de la globalización.

Del 39% del comercio mundial que no se realizó entre países que votaron a favor de la resolución de la ONU que condenaba la invasión, la mayoría estaba con China:

  • El 23% del comercio mundial se realizó entre China y los países que votaron a favor de la resolución
  • El 2% fue entre Rusia y los países que votaron a favor de la resolución
  • El 9% se situó entre otros países que no votaron a favor de la resolución (como la India y Vietnam) y los países que sí votaron a favor de la resolución
  • Solo el 5% se encontraba entre los países que no votaron a favor de la resolución (incluido el comercio entre China, Rusia, la India y todos los demás en esa categoría)

Si analizamos la globalización de manera más amplia (basada en el comercio, el capital, la información y los flujos de personas), los patrones son bastante similares, y China domina los flujos entre los países que no apoyaron la resolución de la ONU. (El mismo mensaje también se recibe, aunque en menor medida, si los países se clasifican en función de las políticas de sanciones en lugar de por sus votos en la ONU).

Estos datos destacan el papel fundamental de China en la medida en que la geografía de la globalización cambiará en el futuro. Las relaciones entre China y sus rivales geopolíticos se han deteriorado durante varios años y es probable que la guerra acelere esa tendencia. Dos novedades clave a tener en cuenta son 1) hasta qué punto se amplía la tendencia de desacoplamiento más allá de los sectores tecnológicos estratégicos en los que ya es evidente y 2) si sigue avanzando gradualmente o si una crisis provoca una ruptura repentina. El escenario gradual es aún mucho más probable, pero la guerra de Ucrania proporciona un claro ejemplo de lo rápido que los países pueden desconectarse individualmente ante amenazas extremas.

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A medida que las empresas contemplan ajustes en sus estrategias globales, es importante reconocer cuánta continuidad todavía hay, incluso en un período de cambios desgarradores. La idea de un mundo donde la eficiencia económica por sí sola impulsa los patrones de los flujos internacionales siempre fue un mito. La globalización siempre ha sido un proceso desigual, con diferencias entre países y conflictos internacionales frenando significativamente los flujos internacionales. Esa es una gran parte de por qué, incluso antes de la crisis actual, solo alrededor del 20% de la economía mundial la producción terminó en un país diferente al del que se produjo.

El crecimiento y el alcance geográfico de los flujos internacionales pueden aumentar y disminuir con el tiempo, pero los impulsores fundamentales del éxito de la estrategia global no cambian. El similitudes y diferencias entre países definir el paisaje para la creación de valor internacional, y el tarea del estratega global es navegar por las oportunidades y amenazas que presentan tanto los puentes como las barreras entre los mercados. A medida que cambia el panorama, las estrategias globales deben actualizarse, pero los directores deben evite las costosas reacciones exageradas que tienden a seguir a los principales choques de la globalización.

por Steven A. Altman y Caroline R. Bastian

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