¿Y si los bancos tuvieran que revelar el impacto climático de sus inversiones?

La Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos propuso recientemente una nueva norma federal que exige a todas las empresas que cotizan en bolsa divulgar los riesgos climáticos y las emisiones de carbono Esta regla tiene la posibilidad de hacer grandes progresos al obligar a los bancos a divulgar qué proyectos con alto consumo de carbono están financiando.
¿y si los bancos tuvieran que revelar el impacto climático de sus inversiones?
¿y si los bancos tuvieran que revelar el impacto climático de sus inversiones?

Resumen

Si se aprueba, la norma dará a los inversores bancarios una mayor transparencia en las emisiones climáticas globales generadas por su inversión; una vez divulgada, los bancos trabajarán para reducir su exposición al carbono, lo que significa nuevos productos y nuevas condiciones para financiar proyectos con bajas emisiones de carbono a nivel mundial. La gente debería entender los efectos transformadores de divulgar los impactos en el carbono de la financiación bancaria, si tan solo la regla de la SEC pudiera aprobarse.

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La Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos propuso recientemente una nueva norma federal que exige a todas las empresas que cotizan en bolsa divulgar los riesgos climáticos y las emisiones de carbono Su objetivo es proporcionar una mayor transparencia para guiar las decisiones de los inversores. El reglamento propuesto no es una sorpresa en sí mismo: fue ampliamente señalado y muy esperado. Pero tanto si la elaboración de normas se convierte en reglamento como si no, hay un impacto transformador del que pocos se dan cuenta. Al cubrir los bancos que cotizan en bolsa de los EE. UU., esta regla cubriría, en un gran paso, las emisiones climáticas en una parte importante de la economía mundial.

¿Cómo funciona?

El reglamento propuesto obligaría a las empresas públicas a informar de sus emisiones climáticas, que vienen en tres formularios de información estandarizados. Las emisiones de alcance 1 son las generadas in situ. Las emisiones de alcance 2 son las de la energía que se compra. Las emisiones de alcance 3 las generan la cadena de suministro y los productos en servicio de una empresa. Algunas empresas ya divulgan los alcances 1 y 2. Estas son las facturas de suministro de energía y servicios públicos más fáciles de informar. El alcance 3 es difícil. Requiere un análisis de todos los impactos de los gases de efecto invernadero de los insumos de suministro de una empresa, así como las implicaciones en carbono para los productos de la empresa utilizados a lo largo de su vida útil. Muchas empresas señalan la carga que podría crear la regulación. Al mismo tiempo, se están desarrollando nuevos métodos de modelado y extracción de datos para ayudar a calcular las emisiones de Alcance 3.

Siguiendo el dinero

Considere la regla propuesta a través de la lente de un banco. El alcance 1 de un banco podría ser la caldera del sótano que quema gas natural para proporcionar calor al edificio. El alcance 2 podría ser la electricidad comprada a la empresa de servicios públicos local. Además de la cadena de suministro, el alcance 3 serían las emisiones de carbono que resultan de los préstamos e inversiones del banco, que son los productos de un banco. Van desde bienes inmuebles hasta combustibles fósiles y otros productos con alto contenido de carbono. Deje que eso se hunda.

Si los bancos públicos estadounidenses están obligados a divulgar las emisiones de carbono de los préstamos, en esencia cubren la economía mundial, ya que prestan a empresas públicas y privadas, instituciones y entidades de todo el mundo. Este reglamento vincularía directamente la financiación con las emisiones de una manera que nunca se había hecho antes. Las implicaciones son amplias:

  • Los inversores bancarios tendrán una mayor transparencia en las emisiones climáticas globales generadas por su inversión.
  • Del mismo modo, el público (y los reguladores, por extensión) comprenderán mejor el dinero que alimenta las emisiones de carbono.
  • Y presumiblemente una vez que se dé a conocer, los bancos trabajarán para reducir su exposición al carbono, lo que significa nuevos productos y nuevas condiciones para financiar proyectos con bajas emisiones de carbono a nivel mundial. Presumiblemente, el perfil de carbono de un activo será tan relevante como su riesgo crediticio para orientar las condiciones bancarias.

Perdedores y ganadores

La exploración y extracción de combustibles fósiles requiere mucho capital y requiere financiación bancaria. El impacto en el carbono de esa financiación tendría que informarse ahora mediante la norma propuesta, incluso si la empresa de combustibles fósiles no se informa por sí misma. Puede que el dinero no fluya tan fácilmente al sector de los combustibles fósiles, o al menos no con los precios y condiciones actuales.

Por otro lado, podría destinarse más dinero al desarrollo de energías renovables. Otro beneficiario serían los edificios, la clase de activos de inversión más grande del mundo y uno de los mayores usuarios de financiación bancaria, especialmente para hipotecas. En las grandes ciudades como Nueva York, los edificios representan el 70% de las emisiones de carbono. El reglamento de la SEC acercaría los intereses bancarios a las emisiones de carbono de los edificios, con suerte, para financiar más reformas energéticas de los edificios para reducir el perfil de carbono de las ciudades. Esto no solo ahorraría carbono, sino que evitaría la liberación de contaminantes atmosféricos cuando se queman combustibles fósiles, lo que mejoraría la salud pública, especialmente la salud respiratoria, lo que es lo más importante en la crisis de la COVID-19.

Financiación de proyectos «sucios»

¿Dónde garantizarán la financiación los proyectos con alto contenido de carbono? Las fuentes privadas de capital pueden intervenir para llenar el vacío, como las empresas de capital privado. Sin embargo, esto puede no eludir por completo la intención de la norma de la SEC, ya que las emisiones de alcance 3 de cada empresa son las emisiones de alcance 1 de otra empresa. En este escenario, un proyecto con alto consumo de carbono puede garantizar capital privado, pero puede que tenga que informar de su impacto en el carbono a los clientes en sus informes de alcance 3. Es más probable que los bancos puedan seguir prestando a estos proyectos, solo que en condiciones diferentes. Los proyectos «sucios» pueden tener que pagar costes más altos, una especie de prima «marrón», mientras que se ofrecen descuentos «ecológicos» a las entidades con menos carbono. Esto también empezaría a cotizar el carbono de una nueva manera.

¿Solo una propuesta?

La propuesta de la SEC es solo eso, una propuesta sobre la que el público puede comentar y el gobierno decidirá hacer un reglamento definitivo o no. Muchas industrias se oponen a la medida y los miembros del Congreso están pidiendo audiencias sobre el enfoque de la SEC. A pesar de esa oposición, los miembros del gobierno que quieran avanzar en la agenda del clima pronto verán el beneficio generalizado de la propuesta de la SEC. Es importante señalar que la SEC tiene el balón y la autoridad para actuar sin el Congreso. El proceso de dar y recibir en Washington se desarrollará solo. Pero, cuanto más entienda la gente los efectos transformadores de divulgar los impactos en el carbono de la financiación bancaria, más interés se acumulará. Los bancos progresistas pueden decidir voluntariamente divulgar estas emisiones, haya una regulación o no, y debido a la naturaleza altamente competitiva de la industria, esto podría prompt que más bancos las sigan.

Irónicamente, donde los gobiernos no han conseguido frenar las emisiones mundiales de carbono, una propuesta que exija la divulgación del sector privado de los Estados Unidos podría tener el mayor impacto en la lucha contra el cambio climático, y pocos lo saben todavía.

por John Mandyck

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