Visualizar el aumento de la incertidumbre económica mundial

Visualizar el aumento de la incertidumbre económica mundial

Tres décadas de datos arrojan luz sobre cinco factores clave.

Eleva tus habilidades de liderazgo y negocios

Súmate a más de 52,000 líderes en 90 empresas mejorando habilidades de estrategia, gestión y negocios.


por Nicholas Bloom, Hites Ahir, y Davide Furceri

Los investigadores han documentado un aumento de la incertidumbre económica en los últimos años, utilizando medidas basadas en textos que rastrean las descripciones de las condiciones económicas realizadas por The Economist Intelligence Unit. Esa obra no solo demuestra que la incertidumbre está aumentando, sino que apunta a cinco crisis que la impulsan, incluida, la más reciente, la invasión de Ucrania. Los investigadores también sugieren estrategias para hacer frente a la incertidumbre: preste más atención a la geopolítica, ya que seguirá afectando a su negocio. Esté dispuesto a pagar por la flexibilidad para poder cambiar de rumbo más fácilmente en el futuro. E invierta en planes de contingencia para aprender a responder a las crisis económicas y políticas.

•••

Durante los últimos seis años, las empresas han tenido que hacer frente a cinco «choques de incertidumbre» importantes: primero fue el Brexit en 2016, seguido de las elecciones presidenciales de los Estados Unidos, las tensiones comerciales entre China y Estados Unidos, la pandemia de Covid-19 y, en 2022, la guerra de Ucrania.

Estos choques reflejan una nueva normalidad de mayores turbulencias globales, impulsadas por la fragmentación política nacional e internacional. Y estas son sutilmente diferentes de las crisis económicas en las que los ejecutivos pueden estar más acostumbrados a pensar.

Un choque de incertidumbre puede coincidir con un choque económico típico, como en el caso de la invasión rusa de Ucrania, que interrumpió el suministro de energía y alimentos y, por lo tanto, subió sus precios. Pero no tiene por qué hacerlo: las elecciones estadounidenses crearon una incertidumbre significativa para las empresas, incluso antes de que tuvieran un efecto directo en la economía real.

Nuestra investigación sugiere que estos choques de incertidumbre tienen consecuencias reales para las empresas y que cada vez son más comunes. Las empresas deberían interiorizar esto y adaptarse a la nueva realidad de tres formas que describimos a continuación: siguiendo de cerca los acontecimientos globales, pagando por la flexibilidad y considerando planes de contingencia.

Medir la incertidumbre

La incertidumbre es, por su propia naturaleza, difícil de definir. Hemos estado investigando su impacto económico durante casi 25 años, y me parece que lo mejor es adoptar un enfoque práctico. The Economist Intelligence Unit produce informes mensuales estandarizados de unas 30 páginas de longitud para más de 140 países. Hemos contado la frecuencia de la palabra «incertidumbre» (y sus variantes) en estos informes, que provienen de una serie de reporteros y analistas que siguen cada país, se editan en un formato coherente y están dirigidos a empresas e inversores nacionales y multinacionales. Para que el índice sea comparable entre los países, ajustamos los recuentos brutos por el número total de palabras de cada informe. Y luego ponderamos los informes según el PIB de cada país para crear una medida de incertidumbre en toda la economía mundial.

Así es como se ve esa medida durante las últimas tres décadas.

Visualizar el aumento de la incertidumbre económica mundial

Desde la crisis financiera mundial de 2008 y la posterior crisis de la deuda europea, la incertidumbre económica y política ha ido en aumento. Subió en 2016 y alcanzó máximos históricos en 2020 con la aparición de la pandemia de Covid-19. Cayó en 2021, cuando la Covid-19 comenzó a convertirse en endémica en muchas partes del mundo, pero ha vuelto a repuntar desde la invasión rusa de Ucrania.

Una ventaja de nuestro enfoque basado en el texto es que podemos descifrar los factores que impulsan la incertidumbre analizando qué palabras aparecen junto con las menciones a la incertidumbre en nuestro conjunto de datos. Según ese enfoque, vemos que en junio de 2016 la incertidumbre derivada de la situación del Brexit en el Reino Unido aumentó tras la inesperada votación de la baja. Esto se vio superado por la incertidumbre surgida en los Estados Unidos tras las elecciones presidenciales. En 2018, las tensiones comerciales entre China y Estados Unidos comenzaron a causar una gran incertidumbre en los países de todo el mundo, convirtiéndose en el principal impulsor individual. En 2020, la pandemia de Covid-19 se disparó como uno de los principales impulsores de la incertidumbre mundial, y solo retrocedió recientemente para verse superada por la incertidumbre derivada de la guerra de Ucrania y la renovada incertidumbre comercial asociada con las sanciones a Rusia.

Visualizar el aumento de la incertidumbre económica mundial

 

Responder a la incertidumbre

Nuestra opinión es que estas crisis globales llegaron para quedarse. Si bien cada acontecimiento es diferente, el tema común es una mayor fragmentación geoeconómica y una política más polarizada en los EE. UU. y Europa. Estas tendencias están impulsando el aumento de la incertidumbre mundial y no van a desaparecer.

Para hacer frente a esto, recomendamos a las organizaciones que tomen tres medidas.

En primer lugar, es más valioso que nunca prestar atención a la economía y la política globales. En tiempos de calma, tiene sentido que las empresas se centren en los mercados, siguiendo el viejo dicho de que «el negocio de los negocios son los negocios». Pero en tiempos turbulentos tiene sentido seguir los acontecimientos actuales para evitar que las perturbaciones globales lo cojan por sorpresa. De hecho, para las empresas más grandes puede ser útil tratar de dirigir el proceso político a través de la participación y el cabildeo. Invierta en las personas y las herramientas para seguir más de cerca la geopolítica, con especial atención a los temas y las regiones que más afectan a su empresa.

En segundo lugar, una mayor incertidumbre hace que la flexibilidad sea más valiosa. Por lo tanto, esté dispuesto a gastar más para mantener sus opciones abiertas. Esto implica cualquier cosa, desde firmar contratos de arrendamiento más cortos, arrendar en lugar de comprar una propiedad, contratar contratistas en lugar de personal permanente y alquilar equipos en lugar de comprar equipos. Pague más para evitar compromisos a largo plazo, ya que esto dificulta la agilidad ante las grandes perturbaciones.

Por último, utilice la planificación de contingencias. Cuando se producen grandes conmociones, como la guerra de Ucrania, tomar decisiones rápidas tiene un enorme valor. Las empresas que tienen planes de contingencia pueden actuar más rápido y reducir el riesgo de errores. No tiene que predecir perfectamente los detalles de la próxima crisis para hacerlo: las empresas pueden modelar escenarios más genéricos, como una fuerte caída de la demanda de los consumidores, el fracaso de un proveedor clave o un aumento del coste de hacer negocios en un país específico. Hacer planes de contingencia es como pagar un seguro: espera no tener que usarlos nunca, pero si lo hace, pueden tener un valor incalculable. Con una mayor volatilidad mundial, es probable que esto suceda más que nunca, así que el valor de los planes de contingencia nunca ha sido tan alto.

•••

Nicholas Bloom es profesor de economía en la Universidad de Stanford.

Hites Ahir es funcionario superior de investigación en el Departamento de Investigación del FMI.

Davide Furceri es subjefe de la División de Estudios Regionales del Departamento de Asia y el Pacífico del FMI.


Eleva tus habilidades de liderazgo y negocios

Súmate a más de 52,000 líderes en 90 empresas mejorando habilidades de estrategia, gestión y negocios.