Una última oportunidad para arreglar el capitalismo

A la agitación AVERT necesitamos un cambio de política y el liderazgo del sector privado.
Una última oportunidad para arreglar el capitalismo
Una última oportunidad para arreglar el capitalismo



Harry Haysom

Aproximadamente dos tercios del camino a través de Reimaginando el capitalismo en un mundo en fuego, La receta de Rebecca Henderson para revertir algunos de los daños que el negocio ha hecho en el último medio siglo, el profesor de la Escuela de Negocios de Harvard califica las posibilidades de que las industrias que no respetan el medio ambiente puedan autorregularse efectivamente. «Esta es una historia de esperanza seguida de desesperación», dice, «seguida por los destellos de esperanza renovada».

Eso resume más o menos la cantidad de emoción que sentí recientemente cuando me acurrucé con algo aleccionador, a menudo condenatorio, sobre el estado actual del capitalismo y las finanzas. En mi cabeza, el título de trabajo de este artículo pasó del chillido «Arreglando el capitalismo» al poco aterrado «¿Puede ser fijo el capitalismo?» al barroco francamente «El capitalismo seguro como Heck mejor arreglarse sí mismo, porque nadie más puede, Así que aquí están algunas ideas de última zanja.»

Para cualquiera que aún no esté seguro de que las cosas grandes e importantes están ahora rotas, varios nuevos títulos pintan un retrato convincente de desigualdad groseramente insostenible, procesos políticos corruptos y una crisis inminente, gran parte de ello proviene de un sistema financiero que desde hace 40 años ha priorizado beneficios a corto plazo sobre todo y eliminaron sistemáticamente toda comprobación de sus propios peores impulsos en la consecución de ese objetivo.

Cómo el dinero se volvió peligroso nos recuerda que el sector financiero fue una vez una pintoresca industria de servicios, facilitando humildemente la mayor estabilidad y crecimiento de la economía. El banquero Christopher Varelas, que comenzó una larga carrera en Salomon Brothers como pasante de verano en 1989, nos lleva a un recorrido autobiográfico y picaresco por los pecados originales de las finanzas modernas (escrito con Dan Stone), mostrando, por ejemplo, cómo el cambio de las asociaciones privadas a las corporaciones públicas irresistiblemente tentó a los bancos a hacer apuestas cada vez más grandes con lo que ahora era el dinero de otras personas. «¿Debemos esperar que seamos buenos», pregunta Varelas desde el principio, «si ya no estamos limitados por la amenaza de perder el propio capital?» Su respuesta es sí, pero él y sus compañeros banqueros luchan con exactamente cómo ser buenos en un sistema que incentiva la codicia.

Después de todo, en manos menos escrupulosas esta dinámica ha llevado directamente, si no es sorprendente, a un comportamiento muy malo. En Sabotaje: la naturaleza oculta de las finanzas, los economistas políticos Anastasia Nesvetailova y Ronen Palan de City, Universidad de Londres, señalan que un mercado verdaderamente eficiente, justo y competitivo proporcionaría pocas oportunidades para obtener beneficios más allá de los costos operativos; por lo tanto, las empresas —o, más precisamente, sus líderes— se esfuerzan por ganar doblando, rompiendo , o cambiar las reglas. Estos autores ofrecen algunos estudios de casos deliciosamente viles, desde la estafa del Royal Bank of Scotland a sus propios clientes hasta la desaparición de Bear Stearns a manos de rivales poco éticos, para ilustrar el punto: «Si quieres ganar dinero, dinero real, en finanzas, necesitas encontrar formas de sabotear a tus clientes, sus competidores o el gobierno.» Los más altos logros aquí logran sabotearlos a los tres a la vez.

Para volver al adjetivo de Varelas, este tipo de manipulación del mercado es peligroso, y lo más inmediato para las personas que explota. Mientras que los que están en la cima de la superestructura financiera han disfrutado de enormes ganancias, cantidades desmesuradas de riesgo y pérdidas han sido descargadas sobre los trabajadores de clase media y baja.

Las tarjetas de crédito de alto interés, las hipotecas y los préstamos para automóviles son los ejemplos menos exóticos de cómo la financiación, en palabras de los sociólogos Ken-Hou Lin y Megan Tobias Neely, «corta los ingresos de los consumidores y los ingresos de los productores y comerciantes». En Desinversión: la desigualdad en la era de las finanzas, Lin y Neely argumentan que hoy «el único propósito del dinero es ganar más dinero», en lugar de crear algo de valor. Mientras tanto, las «telarañas» de la deuda personal han reemplazado a la red de seguridad social, dejando a muchos de nosotros en una situación financiera más precaria. Ganancias, salarios y bonificaciones «no son impulsados por las contribuciones de este sector a la economía», añaden los autores, «sino por la concentración del poder de mercado, el enredo político y la intermediación privada de las políticas públicas». Así que los consumidores medios de productos financieros están, en efecto, pagando mucho más por mucho menos, exactamente lo contrario de lo que se cree que ofrecen los mercados libres.

El panorama general que surge es uno en el que se está redistribuyendo la riqueza, desde los pobres y la clase media hasta las corporaciones y los superricos, que usan el botín para consolidar aún más sus ventajas. Históricamente, este proceso no se ha invertido por sí solo. Mirando al pasado en busca de orientación, podemos encontrar buenas noticias y malas noticias. La buena noticia: A lo largo de la historia, la desigualdad y la disfunción económica se han agravado hasta puntos de crisis, y por lo general hemos logrado reformar. Las malas noticias: eso ha sucedido generalmente después de una ruptura violenta.

En Capital e Ideología, El estudio magistral de Thomas Piketty sobre el papel central que las ideas y el discurso han jugado para justificar y cuestionar alternativamente las inequidades de las sociedades, se nos recuerda que los levantamientos políticos, los colapsos financieros y las guerras -piensan que la Revolución Francesa, la Gran Depresión y la Segunda Guerra Mundial- son lo que impulsan cambiar. Para abordar la desigualdad extrema, dice Piketty, «las sociedades necesitan instituciones capaces de redefinir y redistribuir periódicamente los derechos de propiedad». Si carecen de esos recursos, o fracasan, «sólo aumenta la probabilidad de que existan remedios más violentos pero menos eficaces».

Entonces, ¿sobre esos destellos de esperanza renovada? Todos los economistas e historiadores mencionados aquí coinciden en que el paso más importante es reempoderar a los gobiernos, aunque divergen sobre si eso significa una regulación más efectiva, impuestos progresivos, impuestos sobre la riqueza u otras medidas. «En pocas palabras, los mercados requieren supervisión de adultos», escribe Henderson.

Pero a menos que la parálisis política y la captura regulatoria desaparezcan mágicamente de alguna manera, les corresponde a los líderes empresariales con mentalidad de futuro comenzar a sacar el infierno. Henderson ofrece estudios de casos inspiradores (contrapunto a los de Sabotaje) de ejecutivos impulsados por un propósito que logran crear valor para múltiples partes interesadas (incluyendo, sí, accionistas) sin una extracción rapaz, explotación o daño ambiental.

Y este es el corazón de su solución para el capitalismo. Ella quiere que los gerentes tengan mejores herramientas para medir los verdaderos costos (demasiado a menudo ocultos) de las empresas y métricas más matizadas e inclusivas para describir el éxito. El mensaje es claro: Se necesitará individuos buenos y decididos para forzar al sistema a recalibrar antes de una agitación. Los líderes del sector privado, especialmente aquellos que se han beneficiado de las décadas de ineficientes creación de valor y distribución de riqueza del mercado, deberían liderar la carga.

A version of this article appeared in the
March–April 2020 issue of
Harvard Business Review.


Scott LaPierre
Via HBR.org

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