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Una forma más sigiloso de recaudar dinero

Cuando los empresarios obtienen financiamiento de las grandes empresas VC, a menudo pierden el control sobre su idea y su negocio. Un número creciente no está dispuesto a hacer ese acuerdo.
Una forma más sigiloso de recaudar dinero

Cuando los empresarios quieren dinero para hacer crecer su negocio, su primer puerto de escala suele ser el capitalista de riesgo. Saben que este tipo de financiamiento significa una pérdida de control (los capital de riesgo exigen grandes participaciones en el capital y un puesto en la junta directiva y, a menudo, traen a gerentes externos para supervisar el negocio), pero los beneficios tradicionalmente han superado los costos.

Sin embargo, para algunos empresarios, la balanza se está inclinando en la otra dirección. Para ellos, la pérdida de control ya no es la única, ni siquiera la mayor desventaja, de la financiación de capital riesgo. Más bien, es el temor de que la red intensiva de empresas de capital de riesgo pueda comprometer las ideas sobre las que se basan sus nuevas empresas. Muchas Startups no dependen de una nueva tecnología patentable, sino de una nueva aplicación de una tecnología existente. Sus modelos de negocio son muy susceptibles a la imitación y cualquier posible violación de la seguridad es motivo de alarma.

Los modelos de negocio actuales son muy susceptibles a la imitación y cualquier posible violación de la seguridad es motivo de alarma.

No es que los empresarios cuestionen la integridad de los capitalistas de riesgo individuales. Más bien, les preocupa que se filtre información estratégicamente sensible a medida que la empresa de capital de riesgo discute la nueva empresa con socios y expertos externos. Como Peter Thimmesch, fundador de Arizona Visita talk.com, dice: «No es tanto que las firmas de capital de riesgo sean conscientemente indiscretas. Es más que muchas de las personas con las que hablan, e incluso sus empleados, pueden estar trabajando con uno de nuestros competidores el próximo mes».

Emprendedores como Thimmesch buscan otras fuentes de dinero. Y a menudo encuentran nuevos tipos de inversores que no solo tienen los labios apretados sino que también están más dispuestos a alinearse con la visión y la estrategia de los fundadores.

Hablar con ángeles

Para Visitalk, un proveedor de telefonía por Internet, la financiación del crecimiento proviene enteramente de inversores individuales. Criado en una familia adinerada, Thimmesch tuvo la suerte de tener fácil acceso a un grupo de personas que estaban dispuestas a invertir grandes cantidades de dinero en efectivo. Y pronto descubrió que expandir esa base era bastante fácil. «Cualquiera que sea rico», comenta, «siempre conoce a alguien que es realmente rico». En la segunda ronda de financiación de la compañía, pudo recaudar rápidamente$ 20 millones.

Desde el punto de vista de Thimmesch, los inversores ángeles tienen muchas ventajas sobre los capital de riesgo. Para empezar, no están tan interesados en obtener información exhaustiva sobre una empresa y sus planes. En muchos casos, una demostración de producto impresionante es todo lo que se necesita para que inviertan. Y a diferencia de las firmas de capital riesgo, los inversores privados no suelen estar interesados en una salida rápida de cinco años. A menudo invierten para formar parte de la emoción de la nueva economía; es tanto una aventura como un acuerdo financiero. Como resultado, tienden a ser muy partidarios de la visión y la estrategia de la gerencia. «Nuestras juntas de accionistas», dice Thimmesch, «son como los avivamientos de la iglesia».

Aún mejor, los inversores privados ponen los intereses de la empresa por encima de los suyos. Thimmesch no tuvo dificultades para conseguir que los accionistas liberaran a la empresa de la obligación de incluir a los inversores existentes en las rondas de financiación posteriores; esto ha liberado la mano de la empresa para tratar con potenciales inversores corporativos y socios estratégicos.

Ataque de arcas corporativas

La inversión corporativa también va en aumento. De hecho, el año pasado, Intel fue uno de los mayores inversores del país en nuevas empresas. Greg Amadon, cofundador de TeraBeam, una empresa que fabrica equipos para la transmisión inalámbrica de datos ópticos, recurrió a un grupo de inversores corporativos para reducir su dependencia de los VC. Ha encontrado que esos inversores son socios solidarios y discretos en el desarrollo temprano de la compañía.

A diferencia de los VC, los inversores corporativos suelen estar muy contentos de firmar acuerdos de confidencialidad. Como empresas mismas, comprenden la preocupación de una empresa de que la información estratégica se filtre a sus competidores. También tienen buenas razones comerciales para dar a una nueva empresa la confidencialidad y el espacio que necesita. En el caso de TeraBeam, los inversores corporativos querían un acceso privilegiado a una nueva tecnología que pudiera cambiar sus negocios. Lo último que querían era que las noticias sobre TeraBeam acabaran en manos de sus competidores. Como dice Amadon, «Estaban interesados en obtener ventaja».

Aunque algunos inversores corporativos operan de manera muy similar a las firmas de capital de riesgo, otros se parecen más a los inversores privados en su entusiasmo. Esto suele deberse a que están cerca de la tecnología en sí, y sus gerentes a menudo comparten la perspectiva de los fundadores de la empresa, e incluso pueden conocerlos personalmente.

Reunir a los empleados

Algunas empresas tienen todo el dinero que necesitan en sus narices. InfoSpace, una empresa de infraestructura inalámbrica e Internet, fue financiada íntegramente por sus empleados hasta su salida a IPO.

El beneficio obvio de la propiedad de los empleados es que fortalece el entusiasmo y el compromiso de la organización. Pero la presidenta y fundadora de InfoSpace, Naveen Jain, cree que también ayuda a las empresas a centrarse en la rentabilidad. «En muchos casos», dice, «el dinero de inversores externos como firmas de capital de riesgo va a firmas de RR.PP., medios publicitarios,. Es genial para obtener el reconocimiento del nombre antes de una salida a IPO, pero no ayuda a crear un modelo de negocio exitoso».

Los empresarios que reciben financiación de inversores privados en lugar de los capital de riesgo pueden terminar con más dinero en el banco para sí mismos.

Los inversores discretos y cooperativos pueden hacer que la vida de un fundador sea más segura y fácil. Y los beneficios no terminan ahí. Los inversores no profesionales tienen muchas menos probabilidades que los VC profesionales de regatear por dinero. Los emprendedores que buscan capital más allá de las firmas de capital de riesgo pueden encontrar que terminan quedándose con una mayor parte de su empresa para sí mismos.


Escrito por
David Champion




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