Un llamado a la valentía

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Han pasado cinco años desde el final oficial de la Gran Recesión, pero la economía de los Estados Unidos continúa retrasando. Es cierto que las ganancias corporativas son saludables, y el mercado de valores se ha disparado, pero la mayoría de los estadounidenses no comparten la recuperación. En “Beneficios sin prosperidad”, William Lazonick señala un culpable crítico: la creciente tendencia de asignar ganancias corporativas a […]

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Han pasado cinco años desde el final oficial de la Gran Recesión, pero la economía estadounidense sigue estando rezago. Es cierto que las ganancias corporativas son saludables y el mercado de valores se ha disparado, pero la mayoría de los estadounidenses no están participando en la recuperación. En «Beneficios sin prosperidad», William Lazonick señala un culpable crítico: la tendencia creciente de asignar los beneficios corporativos a la recompra de acciones.

Lazonick, profesor de economía de la Universidad de Massachusetts Lowell, ha realizado un estudio sobre las empresas del S&P 500 que cotizaron en bolsa desde 2003 hasta 2012. Muestra que durante ese tiempo utilizaron el 54% de sus ganancias (un total de 2,4 billones de dólares) para recomprar sus propias acciones. Un 37% adicional se destinó a dividendos. Esto, dice, dejaba poco para la inversión en sus capacidades productivas, y mucho menos un mayor salario para sus empleados. Lo que se necesita, dice Lazonick, es «coraje en Washington»: frenar la recompra de acciones y la remuneración de los ejecutivos, y fomentar la formación de capital productivo.

Su artículo es el último en el esfuerzo de HBR por publicar ideas destinadas a mejorar la competitividad de las empresas estadounidenses (y globales) y a arreglar un sistema financiero que nos defraudó durante la reciente recesión. Sigue un par de características de la edición de junio, una de Clayton Christensen y Derek van Bever, el otro por Gautam Mukunda, que en conjunto planteaban la pregunta «¿Son malos los inversores para los negocios?» Mukunda trató de demostrar que la creciente influencia del sector financiero está desestabilizando realmente la economía, mientras que Christensen y van Bever argumentaron que las herramientas que se utilizan comúnmente para guiar las inversiones están frustrando la prosperidad a largo plazo.

La acción del gobierno sería una respuesta a todas estas críticas, pero no es la única. Como Dominic Barton, director general global de McKinsey y defensor del pensamiento corporativo a largo plazo, escribió en el HBR de marzo de 2011, «Los líderes empresariales de hoy se enfrentan a una opción: podemos reformar el capitalismo, o podemos dejar que el capitalismo se reforme para nosotros, mediante medidas políticas y las presiones de un público enfadado».

Con este espíritu, invitamos a los lectores y colaboradores a continuar el diálogo y a proponer cambios en un sistema que no está dando resultados.


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