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Las nuevas empresas no existen en el vacío: suben o disminuyen dependiendo de innumerables factores contextuales, todos ellos interrelacionados, y todos ellos afectados por la política gubernamental. Los legisladores estadounidenses deben considerar cuidadosamente los efectos de las intervenciones en al menos 12 áreas, que van desde los mercados de capitales hasta el tratamiento fiscal, la propiedad intelectual y la atención médica. Sus decisiones podrían apuntalar, o debilitar aún más, lo que ha sido durante mucho tiempo el mayor activo económico de Estados Unidos.
La cultura económica de Estados Unidos se ha distinguido tradicionalmente por la voluntad de buscar oportunidades; una voluntad paralela de adoptar nuevos productos y servicios; tolerancia social, legal y económica al fracaso; y la capacidad de redesplegar de manera eficiente las personas y el dinero. Todo esto ha dado lugar a un sistema muy evolucionado para asignar capital humano y financiero a empresas empresariales, lo que ha aportado a Estados Unidos una enorme ventaja.
Pero este motor emprendedor muestra serios signos de debilidad. Hoy en día se forman considerablemente menos negocios nuevos en los Estados Unidos que en el pasado, lo que crea menos nuevos puestos de trabajo. La financiación de capital riesgo se ha contraído tanto en monto como en amplitud, y las ofertas públicas iniciales de empresas de pequeña capitalización han disminuido drásticamente. En otros mercados, incluidos China y Brasil, esos indicadores están avanzando en la dirección opuesta.
A medida que los responsables políticos estadounidenses despiertan la necesidad de revitalizar las empresas emprendedoras, deben reconocer el espíritu empresarial como un proceso, no como un acto. Sus decisiones cambian el clima de las nuevas empresas en cada etapa de ese proceso, a veces dramáticamente, independientemente de si esas decisiones se toman o no teniendo en cuenta el espíritu empresarial.
Detecta una oportunidad
Ciencia básica y traslacional
La financiación de la investigación básica del gobierno estadounidense ha dado sus frutos enormemente en el pasado. El capital privado ha podido aprovechar los descubrimientos respaldados por el gobierno federal, lo que permite traducirlos en valiosas aplicaciones comerciales. Pero el nivel y la naturaleza de la financiación de la investigación gubernamental son problemáticos hoy en día. A medida que los recursos se endurecen, las decisiones sobre qué financiar crecen cada vez más conservadoras. Los laboratorios tienen dificultades para obtener capital para los proyectos con mayor retribución social potencial, porque esos proyectos tienden a ser muy especulativos y a desafiar la sabiduría convencional. Estados Unidos necesita encontrar la forma de facilitar el tipo correcto de investigación «arriesgada».
Catalizadores de mercado
Cuando el gobierno quiere cambiar el comportamiento social, por ejemplo, para reducir el uso de combustibles a base de carbono, tiene varios mecanismos a su disposición. Puede simplemente prohibir el comportamiento, o puede cobrar impuestos para disuadirlo. Más positivamente, puede utilizar subvenciones para fomentar mejores opciones (por ejemplo, emitiendo garantías de préstamo o contratos de compra a productores de combustibles alternativos). Incluso puede sustentar el desarrollo de nuevas tecnologías que podrían ayudar a lograr el cambio deseado. El gobierno no debería tratar de elegir a los ganadores sino que, más bien, debe reconocer que la sociedad se beneficia más cuando se permite competir diversos enfoques. Se puede confiar en los empresarios para que busquen oportunidades sin descanso; la clave del gobierno es garantizar la combinación correcta de riesgos y recompensas para obtener una respuesta amplia.
Grandes desafíos
Las cuestiones sociales, desde la educación hasta el alivio de la pobreza, pueden ser abordadas eficazmente por actores actuales y potenciales emprendedores. Considere la influencia disruptivo del Programa Knowledge Is Power, cuyas escuelas chárter experimentales a menudo logran mejores resultados que las escuelas públicas tradicionales, y a un costo menor. Piense en los pueblos juveniles, que utiliza modelos de tratamiento basados en evidencia para ayudar a los niños en riesgo; durante la última década, en colaboración con el gobierno estatal, ha reducido de forma segura el número de niños de Tennessee en hogares de guarda en un 34%. El Gobierno tiene la responsabilidad de reconocer cuán extraordinariamente importantes pueden ser estos actores para desafiar el statu quo y proporcionar alternativas a los programas administrados por el gobierno y otros modelos.
Ensamblar recursos
Calidad y suministro de capital humano
Las decisiones políticas relativas a todo el sistema educativo, desde el K—12 en adelante, afectan si Estados Unidos tendrá a las personas adecuadas, con las aptitudes y actitudes adecuadas, para aprovechar su ventaja empresarial. La política de inmigración también es crucial, especialmente en el ámbito de la acción empresarial de «alto potencial», del tipo que genera innovaciones que cambian el juego, donde los estudios han demostrado que los inmigrantes educados desempeñan un papel desproporcionadamente importante. ¿Tiene sentido dar la bienvenida a millones de estudiantes extranjeros a los colegios y universidades estadounidenses, solo para dificultar su estancia más adelante? Esta es una idea mejor: Grapa una tarjeta verde a cada diploma avanzado otorgado.
Mercados de capital
Sin duda: Se necesita una política para frenar la especulación del mercado financiero financiada por los contribuyentes. Pero si las regulaciones dificultan que las empresas de la economía real recauden capital para crecimiento e inversión, la cura será peor que la enfermedad. El mercado de la IPO está moribundo, al menos en parte debido a Reg FD, Sarbanes-Oxley, la decimalización del trading y la separación de la banca de inversión y la investigación. Aunque una mayor regulación financiera es útil en algunos ámbitos, Estados Unidos debe evitar políticas que, por bien intencionadas, reducen los incentivos para la acción empresarial y paralizan la capacidad de las empresas para acceder al capital público.
Disponibilidad de información
Al igual que los visitantes que visitan por primera vez un hipódromo están en desventaja porque no saben si favorece a los primeros corredores o a los cierradores tardíos o quiénes son los jockeys de la zona caliente, las instituciones financieras están minusválidas en los mercados locales donde no pueden acceder a información sobre el nivel de actividad empresarial, resultados de inversiones pasadas y, por lo tanto, lo que los hace comprensiblemente desapenados de comprometer fondos. Por su parte, los empresarios de mercados de riesgo emergentes a menudo carecen de conocimiento de las expectativas de los inversores privados de primer nivel, los socios estratégicos potenciales y los banqueros de inversión. El gobierno puede ayudar a superar estas brechas de información publicando datos y facilitando las conversaciones. También puede alentar a las asociaciones comerciales locales a hacerlo, tal vez proporcionándoles financiación.
Ir al mercado
Campos de juego competitivos
Para que el valioso proceso de destrucción creativa ocurra en el mercado, los nuevos jugadores con ofertas superiores y modelos de negocio ingeniosos deben poder entrar en juego. El gobierno tiene que lograr un equilibrio que permita a las empresas obtener ventajas pero impidiéndoles hacer que esa ventaja sea inasaltable. Este es, por supuesto, el objetivo de la legislación antimonopolio y anticompetencia desleal, por lo que el primer orden del día de los Estados Unidos es hacer cumplir de forma más estricta y rápida las leyes que ya están en los libros.
Perfeccionar el modelo
Atención médica de la fuerza laboral
Cuando los empleadores asumen los costos de la atención médica de los trabajadores, cualquier acción gubernamental que afecte a esos costes cambia las perspectivas de acción empresarial. Los costos de la atención médica equivalen a un impuesto sobre el empleo; un aumento de ellos desalienta el espíritu empresarial y, de hecho, todo el empleo doméstico. Lamentablemente, la Ley de Cuidado de Salud Asequible promulgada recientemente se centró en reformar el acceso al seguro médico, no en el acceso a la salud. Lo mejor que el gobierno podría hacer en este ámbito para fomentar el espíritu empresarial es algo que debería hacer por el público independientemente: impulsar innovaciones tecnológicas a gran escala (por ejemplo, para facilitar curaciones, no simplemente tratamientos paliativos, y para mejorar el seguimiento de costos y resultados); en modelos de negocio (para por ejemplo, promoviendo el uso de clínicas ambulatorias de atención de rutina con personal de enfermeros profesionales); y en sistemas que ofrecen resultados superiores a menores costos (por ejemplo, cambiar el comportamiento del paciente, reformar los pagos y aumentar la transparencia).
Triunfa y cosecha…
Tratamiento fiscal de riesgos y recompensas
La política fiscal tiene efectos extraordinariamente potentes en la acción empresarial. La fiscalidad sobre las plusvalías afecta a la parte de los beneficios retenidos y, por lo tanto, influye en la provisión de capital riesgo. La limitación de la deducción de las pérdidas de inversión reduce la inversión, especialmente dada la elevada tasa de mortalidad de las nuevas empresas. A nivel personal, las políticas que gravan los ingresos de las opciones bursátiles ejercidas a los mismos tipos elevados que los ingresos ordinarios disuaden a los trabajadores de suministrar su mano de obra a empresas empresariales. A nivel corporativo, las políticas que proporcionan créditos fiscales durante años de pérdidas aumentan los flujos de efectivo y fomentan la inversión. Para promover la acción empresarial, las políticas deben cambiar la estructura de payoff después de impuestos para el capital humano y financiero, lo que hace que las ganancias sean más atractivas y menos dolorosas las pérdidas.
Derechos de propiedad intelectual
Pocos ámbitos de las políticas públicas evocan un debate más polémico que los derechos de propiedad intelectual y con buena causa. Un mundo en el que los actores emprendedores no pudieran proteger sus inventos sería un mundo de innovación limitada. Sin embargo, una protección excesiva de las invenciones podría suprimir la innovación en mayor medida. A medida que se esfuerza por lograr el equilibrio adecuado en casa, Estados Unidos también debe defender medidas para alentar y recompensar la invención en cualquier otro lugar del mundo, consciente de que es poco probable que funcione un enfoque de «talla única».
… O falla e inténtalo de nuevo
Movilidad del capital humano y financiero
Para que cualquier nueva empresa gane tracción, necesita infusiones de capital y mano de obra. La economía estadounidense se ha beneficiado de su capacidad de redesplegar estos recursos de forma rápida y productiva. En otros países, esta redistribución suele verse obstinada por políticas bien intencionadas pero defectuosas; por ejemplo, ordena que los empleados que han trabajado durante cierto tiempo reciban un aviso sustancial y una indemnización por despido sustanciales. Debido a que muchas nuevas empresas fracasarán inevitablemente, las políticas que castigan el fracaso suprimen el espíritu empresarial. Estados Unidos debe seguir eludiendo esta trampa.
Previsibilidad
En Estados Unidos, el nuevo arrastre al emprendimiento proviene de la incertidumbre política, ya que el débil desempeño económico ha producido un estancamiento político. A menudo no se promulgan políticas sensatas y, cuando lo son, son propensos a cambiar como primera parte y luego la otra gana la ventaja. Considere los créditos fiscales de inversión para instalaciones de paneles solares, que Estados Unidos ha aprobado varias veces. A medida que los créditos se someten a repetidas pruebas legislativas, crecen los recelos de los inversores. Dado que la acción empresarial es arriesgada para empezar, cualquier incertidumbre añadida tiene un impacto negativo desproporcionado.
