¿Quién necesita accionistas?

¿Quién necesita accionistas?

¿De qué buenos son los accionistas? ¿Qué valor realmente proporcionan? Mark Zuckerberg, CEO de Facebook, tomó un final a su alrededor en la problemática IPO de la compañía. Al igual que otros gigantes de tecnología, Facebook emitió información sobre una clase de acciones paralelas y más poderosas, que tiene 10 veces el peso de votación de las acciones ofrecido al público. Las acciones de Zuckerberg dan […]

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¿De qué sirven los accionistas? ¿Qué valor aportan realmente? Mark Zuckerberg, CEO de Facebook, tomó una carrera final alrededor de ellos en la problemática salida a IPO de la compañía. Al igual que otros gigantes tecnológicos, Facebook emitió una clase paralela y más poderosa de acciones, que tiene 10 veces el peso de voto de las acciones ofrecidas al público. Las acciones de Zuckerberg le dan el control de casi el 57% de los derechos de voto de la compañía, asegurando que los accionistas externos tengan poco que decir sobre cómo se administra Facebook.

La mayoría de las empresas públicas no han ido por ese camino. Sin embargo, en general, los accionistas rara vez parecen estar desempeñando las funciones de supervisión, una vez que se esperaba de ellos.

En el largometraje Big Idea de este mes, Justin Fox, director editorial de HBR, y Jay Lorsch, profesor de Harvard Business School, se encuentran en el centro del debate. Describen las funciones que se supone que los accionistas externos deben desempeñar en la corporación moderna, proporcionando dinero, información y disciplina, y demuestran que en estos días no están haciendo nada muy bien.

En el frente monetario, un aumento de las operaciones a corto plazo ha llevado a la volatilidad y al capital impaciente. En cuanto a la información, hay tanto «ruido» en el mercado que no está claro qué señales envían realmente los precios de las acciones. Y un aumento en el activismo de los accionistas no parece estar impidiendo que los gerentes se involucren en un comportamiento de destrucción de valor y de bolsillo.

Una vez más: ¿De qué sirven los accionistas?

Fox y Lorsch abogan por un replanteamiento del papel de los accionistas en la corporación. Llaman a otros actores de la ecuación (tableros, clientes, empleados, prestamistas y reguladores) a asumir parte de la carga de proporcionar dinero, información y, especialmente, disciplina. En última instancia, el objetivo es dar más influencia a los accionistas pacientes que están interesados en la salud a largo plazo de la empresa, separándolos de los cortos plazos que impulsan los movimientos diarios de los precios de las acciones.

No hay una solución fácil, pero esperamos que el artículo —parte de nuestra serie continua sobre la fijación de sistemas económicos y financieros mundiales— suscite el debate y la acción prompt.


Escrito por
Adi Ignatius




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