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Propón tu estrategia climática para el futuro

Las empresas inteligentes están poniendo su propio precio en el carbono.
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Resumen.

Muchas empresas se protegen contra el «riesgo climático»: el daño que podrían sufrir por las olas de calor, las inundaciones y otros efectos del cambio climático global. Pero las empresas más inteligentes también están prestando atención al «riesgo de carbono»: los costos que tendrán que soportar a medida que las políticas gubernamentales generen un precio creciente para el CO2 emisiones. Estas firmas están estableciendo precios internos del carbono (PIC), poniendo un valor monetario a sus propias emisiones para prepararse mejor para el éxito en un mundo con menos emisiones de carbono.

Este artículo explica el proceso por el que pasan las empresas: medir sus emisiones directas e indirectas, determinar los precios externos actuales del carbono (explícitos e implícitos), predecir los futuros, decidir qué horizontes temporales deben cubrir sus PIC y considerar los objetivos de reducción de emisiones. A continuación, los autores analizan cómo los precios internos del carbono ayudan a las empresas a tomar decisiones sobre nuevas inversiones, gestionar los riesgos financieros y reglamentarios y desarrollar estrategias a largo plazo.


Idea en resumen

El desafío

Las empresas suelen tener en cuenta las amenazas del cambio climático para sus activos y operaciones. Pero son menos proactivos a la hora de considerar los riesgos que las políticas de cambio climático suponen para su estrategia y sus rendimientos.

La solución

Al predecir que esas políticas reducirán un precio creciente para las emisiones de carbono de las empresas, cada vez más empresas establecen un valor monetario a sus propias emisiones para ayudarlas a evaluar las inversiones, gestionar el riesgo y desarrollar estrategias.

El proceso y la recompensa

Las empresas deben prever los precios futuros del carbono en las jurisdicciones en las que operan y luego fijar un precio interno del carbono (PCI) que refleje sus emisiones y la probable trayectoria de los precios del carbono fijada por los gobiernos. Un PCI cuidadosamente calculado puede posicionar a una empresa para futuras regulaciones y ayudarla a obtener ventajas a largo plazo.

A medida que el clima global se vuelve más extremo, la amenaza que el cambio climático supone para las empresas ya no es teórica. Las empresas están trabajando para proteger sus activos y cadenas de suministro de huracanes, olas de calor, incendios y sequías cada vez más graves. Cada vez son más las empresas que incluyen este «riesgo climático» en sus cálculos, y los inversores están prestando mucha atención. Pero hay una amenaza relacionada que muchos no han asumido por completo: el riesgo de carbono, el impacto de las políticas de cambio climático en la estrategia y los rendimientos de una empresa. A medida que empeora el calentamiento global, las empresas pueden esperar medidas gubernamentales más estrictas que reduzcan el precio de sus emisiones de carbono. Estos mecanismos podrían dejar de lado a los que no están preparados. En este artículo describimos el enfoque que utilizan cada vez más empresas para prepararse para el futuro e incluso prosperar en él: la fijación interna de precios del carbono.
En esencia, esto implica establecer un valor monetario de las propias emisiones de la empresa que refleje los precios del carbono fuera de la empresa. En 2017, casi 1.400 empresas utilizaban activamente los precios internos del carbono o tenían previsto hacerlo. Como mostraremos, al poner su propio precio al carbono, las empresas pueden evaluar mejor las inversiones, gestionar el riesgo y forjar estrategias.


El aumento de los precios internos del carbono

El número de empresas globales que han adoptado un PCI está creciendo rápidamente.
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Antes de entrar en detalles, consideremos el contexto. Las empresas estadounidenses pueden pensar que la presión ha disminuida, dados los esfuerzos de la administración Trump por desmantelar las políticas climáticas y energéticas existentes. Pero el resto del mundo, y muchos estados de los Estados Unidos, están avanzando para fortalecer sus esfuerzos en la lucha contra el cambio climático. Más de 60 gobiernos regionales, nacionales y subnacionales, que representan aproximadamente la mitad de la economía mundial, han implementado políticas que fijan precios a las emisiones de carbono, y 184 naciones han ratificado el Acuerdo de París para reducirlas. Los gobiernos de México, Suecia, Columbia Británica y otras jurisdicciones están cobrando impuestos actualmente. Y China, la Unión Europea y California se encuentran entre los que están implementando programas de límites máximos y comercio que ponen un tope a las emisiones totales para crear incentivos para reducirlas.

Por lo tanto, incluso con la retirada de las políticas en curso en Washington, DC, las corporaciones estadounidenses deben gestionar activamente el posible aumento del costo de sus emisiones si los precios del carbono suben, por varias razones. En primer lugar, los programas estatales de límites máximos y comercio ya han llevado a la fijación de precios del carbono para aproximadamente una cuarta parte de la electricidad consumida en los Estados Unidos. En segundo lugar, las políticas federales y estatales, como las regulaciones relativas al ahorro de combustible, la eficiencia energética de los electrodomésticos, los biocombustibles y la energía renovable, pueden imponer un precio implícito del carbono a las empresas que deben cumplir con esas reglas. En tercer lugar, debe tenerse en cuenta la probabilidad de que se amplíen los precios del carbono en una futura administración y en el Congreso al realizar inversiones en equipos, fábricas y centrales eléctricas de larga duración. Por último, muchas corporaciones estadounidenses operan o venden productos a países que ya han implementado programas de límites máximos y comercio o impuestos al carbono.

No es de extrañar que a las empresas les resulte difícil cuantificar el riesgo que plantea esta miríada de políticas o ver oportunidades potenciales. Y considere cuán heterogéneas y volátiles son las políticas. Derechos de emisión de límites máximos y comercio en el Sistema de comercio de emisiones de la UE, por ejemplo, cotizaban a 5 euros por tonelada de dióxido de carbono en 2017, pero saltaron a más de 20 euros por tonelada en 2018. Estos precios se aplican a algunas fuentes de dióxido de carbono en Suecia, pero otras se enfrentan a un impuesto sobre el carbono separado superior a 90 euros por tonelada. Y los derechos de emisión de California se han negociado a precios tres veces mayores que los del Iniciativa regional sobre gases de efecto invernadero, un programa de límites máximos y comercio del sector eléctrico en los estados del noreste y del Atlántico medio.

Las políticas de carbono pueden estar en todas partes, pero una cosa es prácticamente segura: con el tiempo, todas las jurisdicciones tendrán algún esquema de precios establecido. Al establecer un precio interno del carbono (PCI), las empresas pueden prepararse para la incierta fijación de precios externos en el futuro, y los inversores pueden obtener una imagen más clara de la capacidad de una empresa para competir en un mundo con bajas emisiones de carbono.

Empezar

La fijación interna de precios del carbono permite a las empresas asignar un valor monetario a la emisión de una tonelada de carbono, incluso cuando pocas o ninguna de sus operaciones están sujetas actualmente a políticas externas de fijación de precios del carbono y regulaciones conexas. Las empresas utilizan los precios internos de tres maneras clave: para informar sobre las decisiones sobre las inversiones de capital (especialmente cuando los proyectos afectan directamente a las emisiones, la eficiencia energética o los cambios en la cartera de fuentes de energía); para medir, modelar y gestionar los riesgos financieros y reglamentarios asociados con posibles regímenes de precios gubernamentales; y ayudar a identificar riesgos y oportunidades y ajustar la estrategia en consecuencia.

Aunque un PCI puede cobrarse como una comisión real sobre las unidades de negocio de una empresa (como veremos más adelante), suele ser un precio teórico utilizado en los análisis económicos y estratégicos. Para algunas empresas, el precio adoptado internamente no es más que un reflejo del impuesto sobre el carbono existente o del precio que se impone allí donde hacen negocios. Es posible que algunas empresas no operen en jurisdicciones con políticas explícitas de fijación de precios del carbono, pero aún pueden enfrentar el riesgo de carbono si sus cadenas de suministro se extienden a esas áreas, especialmente si son grandes consumidores de electricidad, combustibles y productos manufacturados que consumen mucha energía.

El establecimiento de los PIC requiere comprender tanto la economía del carbono como las operaciones de la empresa.

Los precios adoptados por las empresas a nivel mundial varían ampliamente, ya que algunas empresas valoran el carbono tan bajo como un 1% por tonelada, mientras que otras lo evalúan muy por encima de los 100 dólares por tonelada. Para poner esas cifras en contexto, 10 dólares por tonelada de CO2 se traduce en unos 10 centavos por galón de gasolina, un centavo por kilovatio-hora de electricidad de una central eléctrica de carbón y 0,5 centavos por kilovatio-hora de una central eléctrica a gas natural. El precio del carbono seleccionado depende de la industria, del país y de los objetivos de la empresa.


La gama de precios internos del carbono

Algunas empresas valoran el carbono tan bajo como un uno por ciento por tonelada, mientras que otras lo evalúan muy por encima de los 100 dólares por tonelada. He aquí un vistazo a la distribución de 185 empresas por rango de precios en 2017.
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Antes de ilustrar las distintas formas en que las empresas utilizan los precios internos del carbono, es importante entender cómo determinan el precio del carbono.

Medición de huellas de carbono

Al principio, las empresas deben tener una imagen clara de sus emisiones. Dado que diferentes países (y diferentes estados del mismo país) están adoptando regulaciones ambientales y precios del carbono diferentes, las empresas deben determinar la cantidad y la ubicación geográfica de su CO directo e indirecto2 emisiones. Las empresas energéticas y los fabricantes de energía intensiva de los Estados Unidos ya informan de sus emisiones directas a la Agencia de Protección Ambiental de los Estados Unidos (EPA) bajo dos requisitos distintos, pero la mayoría de las demás empresas están más atrasadas en la cuantificación de la cantidad de dióxido de carbono que generan.

Las emisiones directas (a menudo denominadas emisiones de alcance 1) provienen de fuentes que son propiedad de la empresa o están controladas por ella, por ejemplo, las emisiones de la combustión en las calderas de una empresa o de su flota de vehículos. Las emisiones indirectas de alcance 2 son el resultado del consumo de electricidad, calor, vapor y refrigeración adquiridos por la empresa. Otras emisiones indirectas (alcance 3) se producen en la cadena de suministro de una empresa, por ejemplo, en la producción y el transporte de materiales adquiridos y en la eliminación de residuos. La distinción entre emisiones directas e indirectas muestra que incluso las empresas que no trabajan en industrias con alto consumo de carbono pueden ser responsables de emisiones significativas. La reaseguradora global Swiss Re, por ejemplo, tiene muy bajo CO directo2 , pero en 2017 sus emisiones indirectas de los viajes de negocios fueron 15 veces más altas que sus emisiones directas por empleado. Para crear conciencia y reducir los vuelos innecesarios, la empresa aplica una tasa interna de carbono a sus unidades de negocio, cobrando a cada una por las emisiones asociadas a los viajes de sus empleados.

Un marco para mapear las emisiones está fuera del alcance de este artículo, pero hay muchos recursos disponibles públicamente.
Por ejemplo, Greenhouse Gas Protocol ha creado un enfoque estandarizado para medir y gestionar las emisiones corporativas, y proporciona normas de contabilidad e informes, orientación por sector y herramientas de cálculo.

Previsión de los precios futuros del carbono

Después de mapear sus emisiones, las empresas deben examinar su exposición a los precios actuales y futuros estimados del carbono, comenzando con una evaluación de las políticas climáticas existentes en los países en los que operan o planean expandirse. En las jurisdicciones con políticas de límites máximos y comercio, el precio de una tonelada de carbono se explicita en el mercado de derechos de emisión, por ejemplo, en la plataforma del Intercambio Energético Europeo. En otras jurisdicciones, los tipos impositivos sobre el carbono se pueden determinar fácilmente observando las leyes fiscales nacionales. Además, varias organizaciones internacionales han recopilado los precios del carbono explícitos e implícitos en el marco de las políticas gubernamentales existentes. El Banco Mundial proporciona datos actualizados de cada sistema regulador nacional en su Estado y tendencias de la fijación de precios del carbono. La OCDE ha publicado recientemente «tasas efectivas de carbono» que tienen en cuenta los precios explícitos del carbono (como Sistema de comercio de derechos de emisión precios de asignación) y precios implícitos del carbono (tales como impuestos a la gasolina y mandatos reglamentarios).

Los precios actuales del carbono son datos útiles, pero para crear una estrategia a largo plazo, las empresas también necesitan hacer predicciones sobre los precios futuros del carbono. Se trata de un ejercicio desalentador, dada la falta de señales claras y coherentes de los gobiernos y la incertidumbre sobre la evolución tecnológica y económica que podría afectar a las políticas de fijación de precios del carbono. Sin embargo, un enfoque colaborativo puede ayudar.

En 2017, CDP (anteriormente Carbon Disclosure Project) y la coalición We Mean Business crearon el Corredores de fijación de precios del carbono , que compromete a las grandes empresas a identificar los niveles de precios del carbono específicos de la industria necesarios para alcanzar los objetivos del Acuerdo de París. Por ejemplo, en la industria química (según ejecutivos de empresas que representan unos 200.000 millones de dólares en capitalización bursátil), los precios del carbono para 2020 deberían oscilar entre 30 y 50 dólares por tonelada, aumentando de 50 a 100 dólares por tonelada para 2035. Estas cifras revelan tres ideas importantes sobre las implicaciones de las políticas públicas para las empresas. En primer lugar, las empresas deben pensar más allá de las regulaciones actuales; el rango de 2020 es mucho más alto que el precio del carbono impuesto actualmente por las políticas climáticas en la mayoría de los países. En segundo lugar, se espera que el precio medio aumente con el tiempo a medida que se promulgan políticas climáticas más agresivas. En tercer lugar, el rango de precios se ampliará; cuanto más largo sea el horizonte temporal, mayor será la incertidumbre sobre el posible impacto de las innovaciones políticas y tecnológicas.

Para predecir los precios del carbono es necesario examinar y revisar críticamente los datos y análisis de expertos en clima, instituciones de investigación, empresas homólogos y agencias ambientales. Las previsiones producidas por académicos y analistas gubernamentales se basan en suposiciones difíciles de evaluar por completo para los no expertos. Y basarse únicamente en las estimaciones divulgadas por empresas homólogos puede dar lugar a efectos de pensamiento de grupo y previsiones sesgadas. Las empresas necesitan desarrollar su experiencia interna o confiar en profesionales externos para identificar la probable evolución de las políticas públicas y los precios del carbono asociados. Idealmente, deberían proyectar no solo el nivel de precios sino también el cronograma de sus cambios, los valores extremos que podrían alcanzarse y las probabilidades asociadas a cada escenario posible.

Fijar los precios internos del carbono

Con una idea de la probable trayectoria de los precios externos del carbono, las empresas pueden establecer sus PIC. Esto requiere un profundo conocimiento tanto de la economía del carbono como de las operaciones y estrategias de la empresa.

Una consideración es el período de tiempo que se espera que cubra el precio interno del carbono. No es raro que una empresa adopte precios diferentes para tomar decisiones con diferentes horizontes temporales. Por ejemplo, al licitar contratos, Acciona, una promotora española de infraestructuras, varía su precio interno de la siguiente manera: 36 euros por tonelada para proyectos a corto plazo, 45 euros por tonelada para proyectos que se extienden hasta 2030 y 72 euros por tonelada para los que continuarán hasta 2050.

Al tomar decisiones a corto y medio plazo, probablemente sea adecuado establecer los PIC en consonancia con los precios actuales del carbono. Eso es lo que hizo Alphabet en 2016, cuando informó al CDP de un precio interno del carbono de 14 dólares por tonelada de CO2, un precio alineado con el valor de mercado de las asignaciones negociadas ese año en el sistema de límites máximos y comercio de California. Al tomar decisiones empresariales con un impacto a largo plazo, como las que afectan al modelo de negocio de una empresa, tiene más sentido aplicar un precio interno que refleje escenarios futuros. ExxonMobil está muy expuesto a un riesgo de carbono duradero a nivel nacional e internacional; por lo tanto, utiliza un alto PIC de 80 dólares por tonelada, más de cinco veces el de Alphabet y más cercano al costo social a largo plazo del carbono utilizado por la EPA, el Departamento de Energía de los Estados Unidos y el Departamento de Transporte de los Estados Unidos en muchas de las sus análisis de impacto regulatorio durante la última década.

Algunas empresas han establecido objetivos específicos de emisiones o de intensidad de carbono. Los PIC cuidadosamente considerados pueden ayudarles a alcanzar esos objetivos. En la mayoría de los casos, estos PIC se enmarcan como «precios sombra», lo que significa que el precio del carbono se incluye en la evaluación de las opciones de inversión, al igual que otros costos. Este precio, en lugar de representar los gastos reales actuales, puede reflejar los costos que la empresa espera que se impongan a las emisiones de carbono a medida que las políticas públicas y las regulaciones evolucionan a lo largo de la vida de la inversión. Supongamos que una empresa elige entre las fuentes de energía para una nueva central eléctrica. La energía basada en fósiles puede ser la opción más barata dada la normativa actual, pero cuando se tiene en cuenta un precio del carbono que refleje las políticas climáticas futuras, una fuente de energía renovable puede resultar más atractiva desde el punto de vista financiero. Del mismo modo, la fijación de precios paralelos puede revelar costes ocultos relacionados con una inversión. ConocoPhillips informó que después de tener en cuenta los precios en la sombra, abandonó un proyecto de inversión que de otro modo parecía valioso desde el punto de vista financiero.

A veces, los precios internos del carbono no son solo costes hipotéticos; como vimos con Swiss Re, se pueden utilizar para fijar y luego cobrar una tarifa real a las unidades de negocio por sus emisiones. El objetivo es fomentar un cambio hacia inversiones y comportamientos bajos en carbono, por lo que el PCI debe ser lo suficientemente alto como para impulsar el cambio deseado. Las empresas que utilizan este modelo cobran a cada unidad de negocio una cantidad proporcional a las emisiones asociadas a su consumo energético. Las tarifas generadas se pueden utilizar para recompensar a las unidades con el mejor rendimiento de reducción de emisiones o para hacer más inversiones para hacer más ecológica la empresa. En 2012, Microsoft implementó un sistema interno de fijación de precios del carbono que responsabiliza a las unidades de negocio por sus emisiones de alcance 1, 2 y 3. Las tarifas recaudadas, que oscilan entre 5 y 10 dólares por tonelada, se agrupan en un fondo central de la empresa que invierte en proyectos de eficiencia interna, energía verde y programas de compensación de carbono. En general, Microsoft ha reportado más de 10 millones de dólares en ahorros de costes energéticos cada año y reducciones de emisiones de casi 10 millones de toneladas desde 2012.

Una consideración final al establecer los precios internos del carbono son los incentivos de una organización para que los ejecutivos lleven a cabo iniciativas de reducción de carbono. Si la empresa tiene objetivos ambiciosos y compensa a sus gerentes en consecuencia con esos objetivos, un mayor PIC puede ser fundamental para lograr los objetivos.

Aplicación del precio

Analicemos más detenidamente cómo las empresas tienen en cuenta los precios internos del carbono en sus decisiones sobre nuevas inversiones, gestión de riesgos y estrategia a largo plazo.

Nuevas inversiones.

Al evaluar las inversiones, una empresa puede evaluar la huella de carbono de cada opción y utilizar su precio interno del carbono para estimar los costos potenciales del carbono. Por ejemplo, al decidir cómo obtener energía para una nueva planta, se puede aplicar un PCI para estimar los costos de carbono de la electricidad basada en fósiles frente a las fuentes renovables. El producto del precio interno del carbono y la huella de carbono esperada se convierten en un coste financiero incluido en la valoración actual neta del proyecto.

El uso de un precio interno del carbono mejora la calidad de la valoración financiera al permitir una decisión más informada sobre los costos de producción, como la energía, las máquinas y los materiales, asignándoles un precio implícito que es más probable que aumente que disminuya con el tiempo. A partir de 2016, Michelin fijó un precio interno del carbono de 50€ por tonelada. Multiplicar este precio por la huella de carbono esperada de un proyecto a lo largo de su vida útil permite a la empresa estimar el costo de carbono del proyecto y el retorno de la inversión. De esta manera, los ejecutivos de Michelin consideran el costo implícito del carbono, incluso en los mercados en los que actualmente no hay un precio del carbono regulado, a la hora de tomar decisiones sobre aumentos de la capacidad de producción, mejoras de calderas y logística. Michelin estableció intencionadamente un PCI superior al precio del carbono impuesto en Europa y China, con el objetivo de preparar sus operaciones para el clima tanto en países sin regulaciones climáticas como en aquellos en los que es probable que las normas vigentes sean más estrictas.

Gestión de riesgos.

Las políticas climáticas están cambiando rápidamente y los precios regulados del carbono pueden moverse abruptamente. Los precios internos del carbono son útiles para medir el impacto de los cambios normativos y evaluar la exposición al riesgo de carbono en toda la cadena de suministro, más allá de las operaciones controladas directamente por la empresa. La gestión del riesgo de carbono es similar a la gestión de otros riesgos financieros (como las fluctuaciones monetarias y de los tipos de interés) y los riesgos de cumplimiento normativo.

En las jurisdicciones que tienen sistemas de límites máximos y comercio, las centrales eléctricas y las fábricas deben pagar asignaciones que les otorgan el derecho a emitir carbono. El aumento de los precios del carbono hace que sea más caro para las empresas de servicios públicos quemar combustibles fósiles, lo que fomenta un cambio hacia fuentes de energía más limpias. Las empresas de servicios públicos están cubriendo su exposición al aumento de los precios del carbono mediante decisiones de inversión en energía y transacciones de derechos de emisión de carbono, incluida la compra y la banca de derechos de emisión para su uso en el futuro, cuando se espera que los precios de los derechos sean más altos. Los precios internos del carbono proporcionan orientación para las estrategias de cobertura de muchas empresas de servicios públicos.

Los PIC también son fundamentales para gestionar el cumplimiento normativo. Teck Resources, una empresa canadiense de metales y minería, realiza análisis sistemáticos para comprender mejor la exposición y los riesgos de las empresas en diversos escenarios regulatorios y de fijación de precios del carbono. Por ejemplo, al evaluar la exposición de sus operaciones en Columbia Británica, utiliza una variedad de escenarios que suponen que los PIC van desde 30 dólares por tonelada (equivalente al impuesto actual del gobierno provincial) a 50 dólares por tonelada (el impuesto previsto para 2021). Estos escenarios han permitido a la empresa estimar los costos potenciales del carbono en 2022 que oscilarán entre 45 y 80 millones de dólares, información valiosa que informa la planificación financiera de Teck Resources. Es importante destacar que la gestión del riesgo de carbono no debe limitarse a las operaciones de las empresas; la fijación interna de precios del carbono puede permitir a las empresas reducir el riesgo de carbono en sus cadenas de suministro ayudándolas a comparar a los proveedores y diseñar colaboraciones para reducir las emisiones de carbono con ellos.

Estrategia.

Los precios internos del carbono pueden servir de base para una estrategia a largo plazo que acelera la reducción de emisiones y ayuda a las empresas a encontrar nuevos mercados y oportunidades de ingresos. La empresa sueca de envasado y procesamiento Tetra Pak, por ejemplo, ha utilizado su ICP en el desarrollo de nuevos productos. Tetra Pak establece su PCI de forma dinámica utilizando el precio del sistema de comercio de derechos de emisión de la UE como punto de referencia, con un precio mínimo de 10€ por tonelada. Estos precios ayudaron a la empresa a medir el posible impacto financiero de la incorporación de materiales reciclados y renovables en tapas, cajas de cartón y otros productos de embalaje, y apoyaron la introducción de más energías renovables en la cadena de suministro de la empresa. También ha ayudado a Tetra Pak a lanzar nuevos envases innovadores que utilizan menos aluminio, lo que consume mucha energía para producir. Goldman Sachs ha adoptado un precio interno del carbono para ayudarlo a lograr la neutralidad de carbono en sus operaciones. En términos más generales, su sofisticada comprensión de la economía del carbono y la planificación de escenarios le ha permitido convertirse en el principal financiador de las empresas de energía limpia a nivel mundial y en un asegurador líder de nuevos productos como los bonos verdes.

Evaluación de resultados y participación de las partes interesadas

La integración de los precios del carbono en las operaciones y las decisiones estratégicas debe reevaluarse periódicamente y los resultados deben retroceder en el proceso para fijar precios actualizados. Por ejemplo, si el PCI no está impulsando una reducción suficiente de emisiones por parte de las unidades de negocio, o si la empresa opera en una jurisdicción en la que el precio del carbono es más alto que el ICP de la empresa, podría tener sentido aumentar el precio interno.

Preparar el negocio para las emisiones de carbono requiere un compromiso real y una transformación cultural que debe comenzar por el consejo de administración y la alta dirección. El liderazgo debe comunicar los objetivos y estrategias de emisiones de la empresa a todos los empleados y considerar incentivos monetarios para cumplir los objetivos. Las empresas deben compartir los objetivos de sus programas ICP con sus socios a lo largo de la cadena de suministro y trabajar con proveedores y clientes para reducir su riesgo de carbono. Esto ayudará a optimizar el PCI y mejorar la colaboración con todas las partes interesadas, incluidos los clientes, los socios de la cadena de suministro, las comunidades locales a las que se dirigen los fondos verdes y, sobre todo, los inversores.

Los inversores están cada vez más ansiosos por comprender cómo las empresas gestionan los riesgos y las oportunidades de las políticas de cambio climático. Por ejemplo, BlackRock, la mayor gestora de activos del mundo, anunció recientemente planes para presionar a las empresas para que revelen cómo el cambio climático podría afectar a sus negocios. Y en 2017, más del 60% de los accionistas de ExxonMobil aprobaron una resolución en la que se pedía una mayor divulgación de los riesgos financieros que plantea la política de cambio climático a largo plazo.

Las técnicas de planificación de escenarios, junto con un análisis riguroso de los riesgos de la política climática, pueden proporcionar a los ejecutivos una visión amplia de cómo podría evolucionar su negocio bajo diversos regímenes de fijación de precios del carbono. El desarrollo de estas capacidades sofisticadas puede ayudar a los administradores a interactuar de manera más eficaz con los reguladores y los responsables políticos.

Cómo subir a bordo

Muchas empresas todavía no le dan precio al carbono. Algunos pueden ser bastante escasos en carbono y, por lo tanto, no esperan que las políticas de carbono emergentes tengan un impacto significativo en sus flujos de caja. A menudo se trata de una suposición falsa. Las empresas con emisiones de alcance 1 insignificantes pueden seguir siendo altamente contaminadoras si se consideran las emisiones de alcance 2 y 3. Otras empresas no fijan precios al carbono porque carecen de las capacidades necesarias para anticipar y evaluar posibles regulaciones y políticas, y no se dan cuenta plenamente de lo expuestas que están al riesgo de carbono.

Sin embargo, la rápida adopción de los precios internos del carbono muestra que las empresas reconocen cada vez más su importancia para las operaciones y estrategias competitivas. Solo las empresas que comprenden y gestionan de forma proactiva el riesgo de carbono mantendrán una ventaja a largo plazo a medida que más y más países se muevan para descarbonizar sus economías.


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