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Perder el control (propiedad)

A pesar de una pausa temporal durante la crisis financiera, la reestructuración global de la industria está impulsando un aumento dramático en las adquisiciones transfronterizas, y algunos países están vendiendo mucho más que comprar, especialmente los Estados Unidos, el Reino Unido y Canadá. Si bien las ventas individuales pueden beneficiar al país de venta, una pérdida neta de control de propiedad corporativa es preocupante. Inversión inbound de la inversión […]
Perder el control (propiedad)
Resumen.

Reimpresión: F0906F

La reestructuración global de la industria está impulsando un aumento espectacular de las adquisiciones transfronterizas y algunos países, en particular los Estados Unidos, el Reino Unido y Canadá, están vendiendo mucho más que comprar. Para seguir siendo competitivos, deben tomar medidas en tres niveles.


A pesar de una pausa temporal durante la crisis financiera, la reestructuración mundial de la industria está impulsando un aumento drástico de las adquisiciones transfronterizas y algunos países están vendiendo mucho más que comprar, en particular EE. UU., Reino Unido y Canadá. Si bien las ventas individuales pueden beneficiar al país vendedor, la pérdida neta del control de la propiedad corporativa es preocupante. La inversión extranjera entrante es buena para una economía cuando da lugar a más proyectos de capital, mayor innovación, mejora de la productividad y creación de empleo. Sin embargo, la venta de la participación mayoritaria de una empresa no logra ninguno de estos fines en sí misma.

Si la inversión extranjera crea valor o simplemente cambia el control de la propiedad es una distinción que vale la pena hacer. A medida que un país vende corporaciones, especialmente las grandes, el cambio en las funciones de la sede central en el extranjero va seguido inevitablemente de una migración de sus infraestructuras profesionales y empresariales de apoyo. Los efectos dominó pueden ser graves: después de todo, la sede de las grandes corporaciones y sus mercados de capitales y servicios asociados son fundamentales para las economías de Nueva York, Londres y Toronto.

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El flujo de las adquisiciones transfronterizas

Como muestra el mapa, Estados Unidos es el mayor vendedor neto de corporaciones de miles de millones de dólares del mundo. El Reino Unido ocupa un segundo lugar, seguido por Canadá y luego los Países Bajos. El resto de los países desarrollados se mantienen a la par o están ganando, incluidos los países pequeños que ahora son el hogar de gigantes mundiales en industrias como la minería y la elaboración de cerveza.

La propiedad y el domicilio de empresas globales proporcionan beneficios económicos directos, y el liderazgo corporativo aumenta la influencia internacional de un país. Estados Unidos, el Reino Unido y Canadá se quedarán rezagados si no abordan el creciente desequilibrio en la reestructuración de la industria mundial. El proteccionismo no es la respuesta: la globalización de la economía y la formación de grandes empresas con cadenas de valor internacionales pueden beneficiar a todos los países, pero es necesario actuar en tres niveles.

En el plano de las políticas públicas, si estos tres países han de seguir acogiendo con agrado las inversiones extranjeras, deben presionar por la igualdad de acceso; de lo contrario, el control de la propiedad tenderá a acumularse en países más proteccionistas. A nivel de gobierno, los consejos corporativos se están doblando cada vez más ante la presión de los fondos de cobertura y las firmas de capital privado para obtener ganancias de adquisición a corto plazo. Los directores deben reconocer cuándo los intereses a largo plazo de la corporación están mejor atendidos en el lado de las compras de la consolidación y cuándo decir no a la ganancia de venta a corto plazo. A nivel ejecutivo, los líderes corporativos deben reconocer que, en la medida en que permiten que sus empresas se queden rezagadas en las adquisiciones internacionales, están cediendo la ventaja competitiva de sus firmas en la economía global. Las empresas que no están desarrollando una posición de liderazgo global, incluso las empresas que son líderes en casa, acabarán siendo objetivos o meros actores regionales en el mercado global.


Escrito por
Ken Smith




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