Lo que realmente hacen los aceleradores de start-up

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Lo que realmente hacen los aceleradores de start-up

Lo que realmente hacen los aceleradores de start-up

El auge bien anunciado de startups y capital de riesgo en los últimos años ha coincidido con la aparición de nuevos actores en los ecosistemas de startups. Uno de ellos, aceleradores de arranque, ha recibido mucha atención, pero también poco escrutinio. Además, comúnmente son malentendidos o erróneamente agrupados con otras instituciones que apoyan startups en etapas tempranas, como incubadoras, inversores ángeles y capitalistas de riesgo en etapas tempranas.

En un análisis reciente publicado por la Brookings Institution, abordo parte de la confusión en torno a los aceleradores de startups estableciendo una imagen más clara de lo que hacen y cómo difieren de otras instituciones en fase temprana. También proporciono una revisión de la literatura de investigación sobre la efectividad de los aceleradores para lograr sus objetivos declarados, algunas mejores prácticas para los programas de aceleradores y algunas cifras sobre el tamaño, el alcance y el impacto de estas organizaciones en los Estados Unidos.

Los aceleradores están desempeñando un papel cada vez más importante en las comunidades de startups en los Estados Unidos y más allá. La evidencia temprana demuestra el potencial significativo de los aceleradores para mejorar los resultados de las startups, y para que estos beneficios se excentren en la comunidad más amplia de startups. Sin embargo, el impacto mensurable que tienen los aceleradores en el desempeño varía ampliamente entre los programas; no todos los aceleradores se crean por igual. La calidad importa.

¿Qué son los aceleradores de arranque?

Las aceleradoras de start-up apoyan a las empresas en fase temprana y impulsadas por el crecimiento a través de la educación, la tutoría y el financiamiento. Las startups entran en aceleradores por un período de tiempo fijo y como parte de una cohorte de empresas. La experiencia aceleradora es un proceso de educación intensa, rápida e inmersiva dirigida a acelerar el ciclo de vida de las empresas jóvenes e innovadoras, comprimiendo el valor de años de aprendizaje por hacer en pocos meses.

Susan Cohen de la Universidad de Richmond y Yael Hochberg de la Universidad de Rice los cuatro factores distintos que hacen que los aceleradores sean únicos: son de plazo fijo, basados en cohortes y mentores, y culminan en una graduación o «día de demostración». Ninguna de las otras instituciones antes mencionadas anteriormente —incubadoras, inversores ángeles o capitalistas de riesgo en fase de semilla — tiene estos elementos colectivos. Los aceleradores pueden compartir con estos otros el objetivo de cultivar startups en etapas tempranas, pero está claro que son diferentes, con modelos de negocio y estructuras de incentivos claramente diferentes.

Lo que realmente hacen los aceleradores de start-up

Sin embargo, la confusión es real, incluso dentro del propio sector de startups. De hecho, de las casi 700 organizaciones con sede en Estados Unidos que fueron identificadas como un «acelerador» o «acelerador/incubadora» o similar, ya sea a través de la autoidentificación o a través de bases de datos de inversores líderes, podría confirmar estos cuatro criterios en menos de un tercio de ellos. En otras palabras, dos de cada tres «aceleradores» no son, de hecho, aceleradores, basados en este criterio.

Aceleradores en Estados Unidos

A base de valle de silicio Combinador Y lanzó el primer programa acelerador de semillas, en 2005, en Boston, seguido de cerca por TechStars, que se fundó el año siguiente en Boulder, Colorado. Ambos programas han evolucionado a lo largo de los años y tradicionalmente se han considerado los dos principales programas aceleradores a nivel mundial.

El crecimiento de las aceleradoras con sede en Estados Unidos realmente despegó después de 2008, como lo hizo con las startups, el capital inicial y la inversión de riesgo en general. El número de aceleradores con sede en Estados Unidos aumentó en un promedio del 50% cada año entre 2008 y 2014.

Lo que realmente hacen los aceleradores de start-up

Fui capaz de identificar 172 aceleradores con base en Estados Unidos en el período 2005-2015. Colectivamente, invirtieron en más de 5.000 startups estadounidenses. Durante este período, estas empresas han recaudado un total de $19.5 mil millones en fondos, un número que seguramente aumentará a medida que los programas de aceleradores sigan haciendo que las empresas y los recién graduados trabajen su camino hacia la madurez.

Los graduados de aceleradores que siguieron recaudando inversión de capital riesgo adicional tuvieron una valoración mediana de $15,6 millones durante este período, y una valoración media de $90 millones. Algunas empresas muy conocidas pertenecen a este grupo, incluidos los «unicornios» AirBnB, Buzón, y Rayas, entre otros.

Por qué aceleradores de start-up

Es evidente que los aceleradores se han apoderado en los últimos años. Pero ¿qué pasa con lo que hacen los aceleradores que los hace tan diferentes de otros inversores en etapa temprana y organizaciones de apoyo y tan valiosos para las startups que aparentemente son cayendo el uno sobre el otro para estar en sus filas?

Recientemente planteó esta pregunta a Brad Feld, cofundador de TechStars, y comparó la experiencia del acelerador con la educación inmersiva, donde un período de intensa atención enfocada brinda a los fundadores de la empresa la oportunidad de aprender a un ritmo rápido. Aprendizaje haciendo es vital para el proceso de escalar las empresas, y el punto de los aceleradores, sugiere Feld y otros, es acelerar ese proceso. De esta manera, los fundadores comprimen el valor de los años de aprendizaje en un período de pocos meses.

La explicación de Feld me parece sensata, pero ¿qué evidencia hay? La relativa novedad de los aceleradores significa que existe poca investigación sistemática sobre el efecto que tienen en las empresas participantes y en la comunidad más amplia de startups. Cuatro documentos destacan como contribuyentes a nuestra comprensión. Esto es lo que han encontrado:

  • Cuando coincida con un grupo comparable de empresas que no participaron en programas de aceleradores, las que se graduaron de los mejores programas vieron una aceleración en el logro de hitos clave, como el tiempo para recaudar capital de riesgo, salir por adquisición y ganar la tracción de los clientes. Sin embargo, estos efectos positivos se disipan cuando se observa una muestra más amplia de aceleradores: muchos programas parecen no acelerar el desarrollo de inicio, y en algunos casos incluso pueden ralentizarlos.
  • Una comparación de los graduados de los mejores aceleradores con un conjunto de startups similares que en su lugar recaudaron fondos ángeles de los principales grupos de inversión de ángeles encontraron que los graduados aceleradores eran más propensos a recibir su próxima ronda de financiamiento significativamente antes y eran más propensos a ser adquiridos o fracasados.
  • Investigación adicional indica los canales a través de los cuales las aceleradoras ayudan al desarrollo de las empresas, demostrando que se trata principalmente de aprender en la experiencia del acelerador, no factores potencialmente confundidores como la señalización de credenciales a futuros inversores, el sesgo de selección o la experiencia previa de fundadores en las mejores empresas. En otras palabras, el valor de los aceleradores parece real y probablemente proviene del propio entorno de aprendizaje intensivo.
  • Aceleradores tienen un impacto positivo sobre los ecosistemas empresariales regionales, en particular en lo que respecta al entorno de financiación. Las áreas metropolitanas donde se establece un acelerador tienen posteriormente más actividad de financiación empresarial inicial y inicial, que parece no estar restringida a las propias startups aceleradas, sino que también se expone a empresas no aceleradas, debido principalmente a un aumento de los inversores.

Para resumir, aceleradores lata tienen un efecto positivo en el rendimiento de las startups con las que trabajan, incluso en comparación con otros inversores clave en etapas iniciales. Pero este hallazgo no es universal entre todos los aceleradores y hasta ahora se ha aislado a los principales programas. Las primeras pruebas también muestran que las aceleradoras pueden tener un efecto positivo en atraer financiación semilla y en etapas iniciales a una comunidad, lo que aporta beneficios secundarios a la economía regional en general.

Teniendo en cuenta el crecimiento de aceleradores en los últimos años, esta evidencia es alentadora. En general, las aceleradoras parecen ser una adición positiva a los ecosistemas de puesta en marcha en todo el país y en el mundo. Algunos pueden no marcar mucha diferencia, pero muchos claramente lo hacen, y los mejores están listos para mejorar significativamente las probabilidades de éxito para las startups que se gradúan de ellos.


Escrito por
Ian Hathaway



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