Cómo pueden prepararse las empresas para una larga racha de alta inflación

Los consumidores, las empresas, los gobiernos y los inversores están especialmente preocupados por las últimas noticias de inflación.
Cómo pueden prepararse las empresas para una larga racha de alta inflación

Resumen.
Gracias a que la demanda sigue superando el ritmo de la oferta y el ataque de Rusia a Ucrania y a la posterior sanción por parte de Occidente de los bienes y el comercio rusos, las presiones inflacionistas y los problemas de la cadena de suministro son reales y han llegado para quedarse. Es importante desarrollar una comprensión profunda de estos problemas y crear un plan de juego para abordar estos desafíos que evolucionan rápidamente. Los autores presentan siete nuevas estrategias para que las empresas combatan una inflación más duradera.

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Si bien a los consumidores generalmente no les gusta la inflación porque erosiona el poder adquisitivo de sus ingresos, las empresas desean un nivel de inflación constante porque las inversiones realizadas a los precios actuales producen mayores beneficios y retornos en el futuro. A los gobiernos también les gusta la inflación baja y constante. Con la inflación, los préstamos a largo plazo del gobierno deben reembolsarse a un coste real más bajo y los ingresos reales de una nación siguen aumentando mientras el empleo siga siendo alto y la mejora de la productividad de los trabajadores supere sus aumentos salariales. Los precios de activos como casas y acciones siguen subiendo, lo que atrae a los inversores a la economía. La idea es que la economía siga creciendo y todos se beneficien.

Entonces, ¿por qué preocupan especialmente a los consumidores, las empresas, los gobiernos y los inversores las últimas noticias de inflación? ¿Qué es diferente esta vez?

Por qué la inflación es tan alta en este momento

En primer lugar, a pesar de que la demanda de bienes y servicios alcanza o incluso supera los niveles anteriores a la pandemia, la oferta no se ha puesto al día. Persisten los problemas de la cadena de suministro relacionados con la COVID, con muchas mercancías atrapadas en barcos o puertos. Las tarifas de envío, flete y seguro tienen se disparó a varias veces sus niveles previos a la pandemia. China política de cero covidviene con cierres y cierres de los más importantes del mundo centros de fabricación y envío. Muchas fábricas permanecen cerradas o no han reanudado sus operaciones. Los salarios siguen subiendo, y las empresas siguen luchando por contratar suficiente talento. Un generalizado escasez de conductores de camiones está afectando a las cadenas de producción.

En segundo lugar, para agravar esos factores está el ataque de Rusia a Ucrania y la posterior sanción de Occidente a los bienes y el comercio rusos. Estos desarrollos tienen efectos directos e indirectos esa inflación de combustible. Rusia sigue siendo un proveedor importante de petróleo, gas y carbón a fábricas europeas. Ucrania y Rusia juntos son los mayores exportadores del mundo de granos, cultivos para piensos para el ganado y fertilizantes para el cultivo de cultivos. Cortar estos suministros o incluso reducirlos significativamente lanza una llave inglesa en un sistema de cadena de suministro global que funcione bien. Incluso si la guerra terminara mañana, es poco probable que las sanciones y los embargos comerciales se reviertan pronto y podrían tardar años (si no décadas) en resolverse.

Los riesgos del proteccionismo

Un resultado probable de estos acontecimientos es que los países podrían volverse proteccionistas e invertir décadas de progreso en el comercio y la especialización. Por ejemplo, durante los últimos 40 años más o menos, la fabricación se alejó significativamente de los EE. UU. Mientras tanto, Silicon Valley de California se convirtió en el líder mundial en nuevas ideas de negocios digitales, Taiwán se convirtió en el proveedor mundial de semiconductores, y la de China La región de Shenzhen creó un ecosistema para la fabricación de productos electrónicos. Además, Brasil se convirtió en el más grande exportador de carne, China de acero, Canadá de aluminio, Alemania de coches, y los EE. UU. radios y televisores y petróleo refinado.

En otras palabras, cada región comenzó a especializarse en la producción de bienes en los que tenía ventaja comparativa o economías de escala. Los productos recorrieron el mundo en varias etapas de producción antes de llegar a los clientes. Esta especialización y el comercio redujeron los precios de bienes y servicios y aceleraron la innovación. Piense en el precio que pagó recientemente por un televisor LCD de pantalla grande. Puede que encuentre que es inferior que el precio ajustado por inflación que pagó por un televisor pequeño en blanco y negro en la década de 1990. Este fue el resultado del buen funcionamiento de la especialización y del comercio mundial. En otras palabras, a los países les conviene especializarse en unas cuantas cosas y comerciar el resto, en lugar de tratar de ser autosuficiente.

Ahora existe el peligro real de que al menos parte de eso el progreso podría perderse o revertirse, para siempre. Los países pueden volver a adoptar políticas más proteccionistas e intentar para ser más autosuficiente. Imagine un escenario en el que cada país intente tener sus propias acerías, produzca sus propios coches, dirija sus propias aerolíneas y tenga sus propios yacimientos petrolíferos y refinerías. Además, muchos países gastarían más sobre defensa, lo que significa menos fondos para el desarrollo real. Todo esto encarecería los bienes y servicios.

Qué deberían hacer las empresas con respecto a la inflación

No creemos que la inflación vaya a bajar pronto, incluso cuando la Reserva Federal planea reducir su balance en más de 1 billón de dólareseste año (es decir, trapear 1 billón de dólares de la economía, con la esperanza de que la demanda se reduzca para estar más en línea con la oferta).

HBR ha ofrecido valiosas sugerencias sobre cómo las empresas deben combatir o planificar la inflación. Dados los nuevos acontecimientos en Rusia y Ucrania, los problemas de la cadena de suministro y la inflación se han vuelto mucho más profundos y prolongados que antes. Aquí hay siete nuevas estrategias para que las empresas combatan una inflación más duradera:

  • En primer lugar, comprenda toda su cadena de valor y su exposición a los choques de la cadena de suministro. En otras palabras, vaya más allá de aprender solo sobre su proveedor inmediato: averigüe el proveedor detrás de su proveedor,. Incluso un subcomponente menor atraviesa el mundo en varias etapas de fabricación. Evalúe el riesgo de interrupciones en cada etapa, desarrolle fuentes de suministro alternativas y mantenga un inventario suficiente. Esos días de mantenerse esbelto, los inventarios justo a tiempo se acabaron.
  • Comprenda su estructura de capital: su combinación de acciones, acciones preferentes, préstamos bancarios, crédito a corto plazo, crédito de proveedores y deuda convertible. Vea cuáles deben reembolsarse y cuándo, cuáles se ven afectadas por los aumentos de los tipos de interés y cuáles podrían hacer caer su negocio en caso de incumplimiento. Los planes financieros que funcionaron durante la última década pueden serlo también arriesgado para los próximos años. Reestructure sus préstamos, obtenga nuevas líneas de crédito y mantenga un colchón suficiente.
  • Preste especial atención a desarrollos globales, realineamiento de las alianzas de los países y cambio de las políticas de los proveedores internacionales. Estos factores ya no se pueden dar por sentados. No puede esperar que los países actúen de manera racional en aras de sus intereses económicos a largo plazo. La política, las presiones internacionales y el fervor nacional podrían dominar el pensamiento económico racional, lo que llevaría a cambios rápidos en las políticas empresariales.
  • Preste atención a los anuncios de política y las actas de las reuniones de la Fed. A menudo contienen planes y políticas bien diseñados que pueden sorprender a las empresas cuando se implementan. Por ejemplo, cada anuncio reciente de subida de tipos de interés ha atrapado los mercados de valores por sorpresa.
  • Un desafío importante en medio deléxodo de personas del mercado laboral es mantener la moral alta y evitar el desgaste. Perder a un empleado clave significa meses de pérdida de productividad y gastos de esfuerzos adicionales para encontrar y formar a un sustituto. Por consiguiente, es especialmente importante estar en comunicación constante con los empleados y al menos estar al tanto de sus planes para cambiar de trabajo. Sea más flexible para adaptarse a sus necesidades personales, como dejarlos trabajar desde casa, lo que puede impulsar productividad de los empleados.
  • El lujo de perseguir ideas no remunerativas se ha ido. Es hora de racionalizar las actividades, los clientes, las empresas, las marcas, los segmentos, los proveedores, las plantas de fabricación y las líneas de productos, porque la supervivencia a corto plazo tiene prioridad sobre el crecimiento a largo plazo. Vuelva a la mesa de dibujo para identificar las áreas principales y céntrese en las que proporcionan la mejor rentabilidad de los recursos finitos al tiempo que son las más prometedoras para el futuro.
  • Una tendencia natural durante estos tiempos es aplicar un hacha universal y pedir un corte transversal de salarios, gastos y plantilla. Un resultado obvio de estas acciones es la baja moral y el mayor desgaste de los empleados con talento. También puede resultar tentador empezar a recortar gastos con visión de futuro, como I+D, formación de los empleados y publicidad. Le recomendamos encarecidamente no realizar acciones contundentes. En su lugar, utilice un bisturí más fino. Diseñar un nuevo cuadro de mando para clasificar las actividades y las líneas de negocio en términos de prioridades de retención. El cuadro de mando debe tener en cuenta las prioridades actuales de la organización y dejar espacio para el crecimiento y la rentabilidad futura. Por ejemplo, debe incluir:
    • El retorno de la inversión se basa en los valores de mercado actuales de los activos, en lugar de en los valores históricos
    • El ciclo operativo del efectivo, es decir, el tiempo que transcurre entre la inversión de efectivo en el inventario y la recuperación del efectivo del cliente
    • Riesgos e incertidumbres, desde el suministro hasta la logística y la capacidad de pago de los clientes
    • Crecimiento, una combinación del mercado total abordable y la cuota de mercado alcanzable

No hay nada que endulce el hecho de que las presiones inflacionistas y los problemas de la cadena de suministro son reales y han llegado para quedarse. Es importante desarrollar una comprensión profunda de estos problemas y crear un plan de juego para abordar estos desafíos que evolucionan rápidamente.

por Vijay Govindarajan, Hassan Ilyas, Felipe B. G. Silva, Anup Srivastava, y Luminita Enache

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