Cómo la regulación podría ayudar a crecer a las criptomonedas

Los empresarios se sientan al margen por temor a correr inocentemente en la ley.
Cómo la regulación podría ayudar a crecer a las criptomonedas
Resumen.

La ignorancia es riesgo. Por esa razón, los mercados estadounidenses adoptan una regulación razonable para garantizar la transparencia y la equidad. Las acciones están reguladas por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), las materias primas por la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos y la moneda gubernamental por el Departamento del Tesoro y la Reserva Federal. Pero una cuarta clase de activos emergente, las criptomonedas, no tiene un único regulador, lo que genera incertidumbre y confusión. La SEC y su nuevo «zar criptográfico» podrían tomar algunas medidas reflexivas para promover la claridad y la innovación en el mercado de las criptomonedas.


La ignorancia puede ser una bendición para algunos, pero pregúntale a cualquiera en el comercio o en las finanzas, y lo dejarán muy claro: la ignorancia es un riesgo. Por esa razón, los mercados estadounidenses adoptan una regulación razonable para garantizar la transparencia y la equidad. Las acciones están reguladas por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), las materias primas por la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) y la moneda del gobierno por el Departamento del Tesoro y la Reserva Federal. Pero una cuarta clase de activos emergente, las criptomonedas, no tiene un único regulador, y eso está llevando a incertidumbre y confusión.

A principios de junio, la SEC anunció el nombramiento de una de las abogadas veteranas de la agencia, Valerie Szczepanik, como directora asociada de la División de Finanzas Corporativas y asesora senior de Activos Digitales e Innovación. Se trata de un acontecimiento positivo. Como» coche criptográfico», su trabajo consistirá en racionalizar la aplicación de las leyes de valores estadounidenses a las criptomonedas y trabajar con otras agencias para coordinar la supervisión regulatoria.

Será más fácil decirlo que hacerlo. Pero es de vital importancia.

Sin regulaciones claras, la innovación en criptomonedas en Estados Unidos está siendo sofocada. Los empresarios se quedan al margen por temor a infringir inocentemente la ley. Mientras tanto, los inversores se quedan atrás debido a la incertidumbre con respecto a las valoraciones. Y el ELA sufre, ya que otros países alejan a los innovadores de los Estados Unidos creando reglas que hacen que sus jurisdicciones sean más hospitalarias para esta creciente clase de activos.

Dada la incertidumbre regulatoria, Estados Unidos también corre el riesgo de permitir que los proveedores fraudulentos de criptomonedas expulsen el bien. Sin duda, los funcionarios federales y estatales de aplicación han buscó agresivamente eliminar las ofertas iniciales fraudulentas de monedas (ICO)) y plataformas de negociación de criptomonedas. Sin embargo, sin directrices claras y coherentes para atraer a los buenos actores al mercado estadounidense, los estafadores podrían expulsar a los buenos actores. Al menos una estimación calcula que la frecuencia de las estafas de ICO es de hasta el 80%.

Aunque siguen siendo incipientes, las criptomonedas en todo el mundo están en aumento, y el dinero recaudado por los emisores en el primer semestre de 2018 ya supera las cantidades recaudadas en todo 2017.

Sin embargo, el crecimiento de esta innovación del siglo XXI se ve obstaculizado en Estados Unidos porque nuestros reguladores se ven obligados a utilizar herramientas de aplicación creadas hace décadas, mucho antes del inicio de Internet y, en algunos casos, incluso antes de la Segunda Guerra Mundial. Además, la superposición de la supervisión por parte de varias agencias crea una barrera estructural para el cambio y aumenta los costos para los creadores de criptomonedas. Es necesario mejorar este enfoque improvisado.

La SEC ha dicho que si las leyes de valores se aplican a una criptomoneda en particular depende de los «hechos y circunstancias» de la oferta. Y ha subrayado que la forma en que se venden las criptomonedas es clave para ese análisis. De hecho, ha sido relativamente raro que los promotores hayan vendido criptomonedas solo para que el comprador pueda comprar un bien o servicio en una red completamente desarrollada. Más bien, más a menudo el comprador espera obtener un rendimiento del instrumento basado en el trabajo del promotor, lo que probablemente lo convierte en un «contrato de inversión» y, por lo tanto, en una garantía según la decisión del Tribunal Supremo de 1946 en SEC contra Howey Co..

Mirando más allá Howey , sin embargo, la SEC y el zar de las criptomonedas podrían tomar algunas medidas reflexivas para promover la claridad y la innovación en el mercado de las criptomonedas:

  • Fomentar la formación de un organismo autorregulador para promover y hacer cumplir los estándares entre la comunidad criptográfica.
  • Convocar un grupo de trabajo interinstitucional, que incluya representantes de la comunidad criptográfica, para armonizar las prácticas regulatorias existentes y desarrollar una política oficial de los Estados Unidos sobre las criptomonedas.
  • En relación con lo anterior, notificar públicamente una propuesta de norma que rija las criptomonedas y recibir comentarios del público. (Este fue el proceso utilizado para redefinir las denominadas entidades swap tras la crisis financiera).
  • Reconocer oficialmente que la cantidad de descentralización es un factor importante para determinar si una criptomoneda es un valor.
  • Vaya más allá del nombramiento de un zar criptográfico. La SEC debería seguir el ejemplo de la CFTC, que creó LabCFTC, una iniciativa para promover la innovación en tecnología financiera, para desarrollar una oportunidad para que los reguladores de la SEC se relacionen directamente con la industria para abordar preguntas sobre la aplicación de las leyes de valores a las tecnologías blockchain antes del lanzamiento.

Estos pasos ayudarán a promover el orden, la coherencia y la responsabilidad dentro del mercado de las criptomonedas sin imponer cargas indebidas. Y ayudarán a Estados Unidos a emerger como un sabio líder en la regulación de la criptomoneda, lo que estimulará el espíritu empresarial y la innovación en este país. Después de todo, la sabiduría, más que la ignorancia, es una verdadera forma de dicha.

Este artículo representa los puntos de vista y opiniones personales de los autores y no necesariamente los del bufete de abogados con el que están asociados..

Related Posts

Cómo hacer que su red funcione para usted

Muchas personas recurren a redes cuando están en busca de trabajo, pero el mejor momento para construir su red es antes de que necesite algo; y el mejor momento para mantener esa red fuerte es siempre. Pero ¿cuál es la mejor manera de hacerlo? La simple recolección de tarjetas de visita y asistir a eventos pueden ampliar su número de [...]
Leer más
Los costos humanos de la reforma manufacturera

Los costos humanos de la reforma manufacturera

Si hay algo más poderoso que una idea, cuyo momento ha llegado, es uno que es el producto de la ilusión. Pregunte a cualquier administrador o consultor de administración, lo que son los elementos esenciales relacionados de la reforma manufacturera, y la respuesta es probable que regrese: un enfoque justo a tiempo para eliminar los desechos, un control de proceso estadístico riguroso para [...]
Leer más
Aproveche el Momento Persuasivo después de «Gracias»

Aproveche el Momento Persuasivo después de «Gracias»

Es más probable que invite a un vecino a la fiesta que está alojando este fin de semana si anteriormente le han invitado a uno de los suyos. Puede ser persuadido para dejar al camarero un consejo más grande si coloca un pedazo de caramelo en la mesa junto con su cheque. Los recaudadores de fondos pueden aumentar las posibilidades de [...]
Leer más

Newsletter

Avanza tu carrera profesional, con el resumen semanal de las publicaciones, un libro de negocio resumido en 10 minutos y entrevistas con líderes de negocio