A finales del año pasado, Lloyd’s de Londres anunció planes para dejar de vender seguro para algunos tipos de empresas de combustibles fósiles para 2030. En el mundo de los seguros, fue un gran movimiento: la institución centenaria no sólo adoptó una posición clara en el debate de la industria sobre el cambio climático, sino que también arrojó dudas sobre el valor del negocio que pretende renunciar. Y Lloyd’s no es el único con preocupaciones sobre el futuro de los combustibles fósiles. Las aseguradoras y reaseguradoras de todo el mundo son lidiar con cuestiones relacionadas con el cambio climático y los efectos de la transición energética en sus carteras. Algunos han hecho el mismo compromiso que Lloyd’s hizo, y otros probablemente seguirán.
Esto se registra con una tendencia más amplia del movimiento ambiental, social y de gobernanza (ESG) que está ganando impulso en la industria de seguros que PCS, el equipo que lidero en la firma de análisis de datos Verisk, ha observado durante los últimos dos años. Específicamente, hemos notado un aumento claro en las discusiones con los clientes —y la presión de los inversionistas — en torno a ESG y las aseguradoras y reaseguradoras de cobertura (que efectivamente proporcionan seguros a las aseguradoras) están dispuestas a ofrecer. Pero la presión de los inversores finales no es toda la historia.
Para las aseguradoras, pivotar de algunas clases de combustibles fósiles podría ser un buen negocio. Algunos reaseguradores nos dicen que quieren evitar este tipo de riesgo simplemente por el historial de pérdidas. El equipo de PCS revisó recientemente 30 años de grandes pérdidas de riesgo onshore y offshore para la industria de seguros —generalmente pérdidas aseguradas de al menos $100 millones cada uno— y los resultados fueron impresionantes. Las aseguradoras sufrieron aproximadamente 60.000 millones de dólares en pérdidas de compañías de combustibles fósiles durante este período, y sólo otros $30 millones provenían de otras compañías. Con 113 pérdidas separadas, es fácil cuestionar la clase de negocio, y eso es antes incluso de considerar las terribles implicaciones ambientales.
Esto suena como una motivación sólida para una estrategia de «salir con lo viejo, dentro de la nueva», ¿verdad? Para que eso funcione, sin embargo, necesita saber cuál es la «nueva», y si puede generar suficientes ingresos para reemplazar el negocio histórico de combustibles fósiles que grupos como Lloyd’s y otras aseguradoras planean dejar atrás. Y en este caso, eso significa reemplazar los ingresos perdidos (y potencialmente sustanciales) del sector de los combustibles fósiles por nuevas fuentes de ingresos que sean respetuosas con el medio ambiente. Las aseguradoras están estudiando cómo pasar de los combustibles fósiles a las energías renovables, pero hacerlo significa tener en cuenta los riesgos nuevos y poco conocidos, que tienden a hacer que estas empresas se sientan incómodas. Entonces, ¿qué deberían hacer las aseguradoras?
¿Pueden las energías renovables alimentar el crecimiento de las aseguradoras?
La energía renovable debería parecer una alternativa intuitiva a los ingresos por combustibles fósiles para las aseguradoras. Las proyecciones de crecimiento para ese rincón de la industria energética parecen prometedoras. El rápido crecimiento de Solar podría conducir a tantos como 42 millones de nuevos puestos de trabajo. Eso está respaldado por un Aumento del 38 por ciento en los mercados solares a escala de servicios públicos en 2019.
Los porcentajes son llamativos, pero hay que tener en cuenta que muestran el rápido crecimiento temprano de un sector pequeño. Esto significa que el espacio de energía renovable todavía tendría que crecer considerablemente para proporcionar una base de clientes suficiente para que las aseguradoras aprovechen los ingresos de sustitución del sector de los combustibles fósiles. Hasta ahora, la energía renovable sigue siendo una pequeña porción de la categoría general de seguros de energía, que ve aproximadamente $14 mil millones en prima un año en todo el mundo. De hecho, el equipo de PCS aprendió en conversaciones recientes con clientes que el sector de las energías renovables en seguros genera primas estimadas entre 250 y 500 millones de dólares al año. ¿Qué es lo que mantiene tan pequeño a un sector tan alto potencial?
La versión corta es: Mientras que la energía verde tiende a ser más segura y tiene menos eventos de pérdida asegurados que la extracción y el transporte de combustibles fósiles, hay maneras en las que es una apuesta de mayor riesgo. La mayor preocupación es que todavía no hay mucho historial. Y sin una gran huella, las aseguradoras no han tenido la oportunidad de encontrar realmente todos los riesgos que podrían correr en el futuro.
Las aseguradoras están en el negocio de asumir riesgos, pero también necesitan obtener beneficios. Asignan capital utilizando datos históricos y otros factores para calcular la combinación correcta de riesgos agresivos y conservadores, y tienden a equilibrar la frecuencia y la gravedad: las pérdidas potencialmente grandes son más fáciles de cubrir si son remotas. Cuando se trata de granjas solares, por ejemplo, las excepciones para ciertos tipos de eventos catastróficos dejan graves lagunas en la protección, y es fácil ver por qué. La mayoría de las instalaciones solares en los Estados Unidos se encuentran en Texas, California y Florida. Aunque ostensiblemente adecuados para la energía solar, estos tres estados también se encuentran entre los más propensos a las catástrofes naturales —específicamente incendios forestales (California), granizo (Texas) y tormentas tropicales (Texas y Florida) — lo que significa que cuando los productores de energía solar necesitan seguro, realmente lo necesitan. Las instalaciones solares han sostenido aumentos de hasta 400 por ciento en sus primas de seguro desde 2018, y ahí es cuando el seguro está disponible en absoluto. En algunos casos, los proyectos pueden considerarse demasiado arriesgados para abarcar en absoluto, sobre todo en función de una combinación de ubicación, riesgo meteorológico y la tecnología implementada.
Esto no significa que la energía solar y otras energías renovables estén fuera de discusión para la industria de seguros. Todo lo contrario: las energías renovables son el futuro de los seguros tanto como el futuro de la energía. Las aseguradoras solo tienen que averiguar cómo pueden entender, modelar y políticas de precios de manera más efectiva, especialmente a medida que la energía alternativa sigue evolucionando.
¿Qué tan brillante podría ser el futuro?
Al hablar con los aseguradores del negocio de las energías renovables, descubrimos que están al tanto de mejoras en la tecnología de paneles solares y cómo ello podría facilitar la seguridad del sector. El problema es que las aseguradoras consideran tanto la información de ingeniería como las métricas históricas tradicionales de seguros, que en el caso de la industria solar podrían levantar una gran bandera roja. Incluso si usted piensa que el nuevo equipo marca una diferencia real, la historia del sector de pérdidas pasadas es bastante difícil de ignorar. Y si pierdes, lo único que tu jefe verá es el historial de pérdidas.
El desarrollo de activos de datos de seguros para toda la industria podría marcar una diferencia. En este momento, casi todas las aseguradoras tienen puntos ciegos serios en el mercado de seguros de energía renovable, lo que significa que son difíciles de tomar decisiones informadas al respecto. El mercado sigue siendo pequeño, con cobertura proporcionada por un número de aseguradoras estadounidenses y europeas, así como el mercado Lloyd’s. Debido a que el espacio es nuevo y fragmentado, nadie sabe lo suficiente de lo que no ve directamente. Las líneas de negocio más pequeñas no generan suficiente evidencia anecdótica (o incluso chismes) para ayudar a atraer posibles nuevos participantes. El simple hecho de poder formar una visión de todo el entorno de seguros de energía renovable permitiría nuevas ideas, nuevas ideas y, en última instancia, el despliegue de más capital de riesgo para esta nueva e importante clase de negocio.
Para empezar, el espacio de energías renovables podría beneficiarse del mismo tipo de agregación centralizada de datos de pérdidas que vemos en los mercados tradicionales de seguros de energía (por no hablar de otros sectores, como el terrorismo, el ciber y el marítimo). Los datos de pérdida que mi equipo ha recopilado en otras áreas se han convertido en parte del proceso de evaluación comparativa, evaluación, fijación de precios y transferencia de riesgos. Esa transparencia también podría ayudar al mercado de las energías renovables.
Las apuestas no podrían ser más altas. La amenaza del cambio climático se cierne en gran medida, con consecuencias para los próximos decenios. Si esperamos una prueba más clara de la que tenemos hoy, puede que sea demasiado tarde para marcar la diferencia. Mientras tanto, las decisiones de alejarse de las compañías de combustibles fósiles podrían ahorrar a las aseguradoras decenas de miles de millones de dólares, como han revelado tres décadas de datos PCS. El cambio a las energías renovables no será fácil, pero como Lloyd’s y otras aseguradoras han descubierto, los beneficios financieros a corto plazo pueden ser un preludio de un futuro más limpio y sostenible.
