Agárrate a esos fundadores

Agárrate a esos fundadores

Los fundadores de la compañía son como los padres, esenciales para su progenie juvenil pero tratados como superfluos una vez que la descendencia madura. Para inspirar confianza entre los inversores, las empresas que se preparan para las OPI a menudo reemplazan a sus fundadores del CEO con los ejecutivos experimentados en la ejecución de empresas públicas. Esa estrategia es sólida a corto plazo: en promedio, las empresas con administración profesional cuentan con una OPI Superior […]

Eleva tus habilidades de liderazgo y negocios

Súmate a más de 52,000 líderes en 90 empresas mejorando habilidades de estrategia, gestión y negocios.



Los fundadores de la compañía son como padres, esenciales para su descendencia joven, pero tratados como superfluos una vez que la descendencia madura. Para inspirar confianza entre los inversores, las empresas que se preparan para OPI a menudo reemplazan a sus fundadores de CEO por ejecutivos con experiencia en la gestión de empresas públicas. Esa estrategia es sólida para el corto plazo: en promedio, las empresas con una gestión profesional cuentan con mayores valoraciones de IPO que las empresas lideradas por empresarios. La investigación sugiere, sin embargo, que no solo las empresas lideradas por fundadores recuperan su brillo después de sus OPI, sino que, con el tiempo, sus valoraciones superan a las de las empresas gestionadas profesionalmente.

Jean-Philippe Arcand, estudiante graduado de la Universidad Concordia y yo, con la ayuda del profesor asistente Thomas J. Walker, estudiamos los resultados a corto y medio plazo de 435 empresas norteamericanas de alta tecnología que emitieron OPI entre junio de 1996 y diciembre de 2000. Descubrimos que las empresas lideradas por fundadores recibieron una valoración promedio de $67 millones, mientras que las empresas que instalaron liderazgo profesional y trasladaron al fundador a otro lugar en el equipo de alta dirección promediaron $72 millones.

Tres años después, sin embargo, los números contaban una historia diferente. Las existencias de las empresas lideradas por el fundador tuvieron un rendimiento significativamente mejor durante ese tiempo y era más probable que permanecieran en la lista que las existencias de empresas dirigidas por profesionales. Las empresas lideradas por fundadores tuvieron un rendimiento ajustado en el mercado del 12% a lo largo de tres años y una tasa de supervivencia del 73%, en comparación con un rendimiento del -26% y una tasa de supervivencia del 60% para las empresas que contrataron a un nuevo CEO y trasladaron al fundador a una posición diferente en el equipo de alta dirección. (Las empresas cuyos fundadores abandonaron por completo tuvieron un desempeño algo mejor que aquellas en las que los fundadores permanecieron en el equipo directivo, aunque no tan bien como las empresas cuyos fundadores permanecieron al frente.)

Esas conclusiones, que también se refieren a muestras más pequeñas de empresas de otros sectores, sugieren algunas posibilidades interesantes. En primer lugar, el fundador —aunque no probado, en la mente de los inversores— puede en muchos casos estar mejor calificado para dirigir su propia empresa. En segundo lugar, la introducción de un CEO profesional puede crear desfases preocupantes entre la nueva dirección y la vieja guardia y generar disrupción una cultura establecida durante los años de start-up de la empresa. Las entrevistas que realizamos con ejecutivos confirman esas hipótesis.

A pesar de estos resultados, la práctica de mover a los fundadores por un peldaño ha crecido. Entre 1996 y 1998, sólo el 6% de las empresas de alta tecnología que reemplazaron a sus directores ejecutivos fundadores dieron a esos antiguos líderes otros papeles en el equipo de alta dirección o en la junta directiva; en 1999 y 2000, el 20% lo hizo. Para las empresas interesadas en tal estrategia, la lección es actuar rápidamente. Aquellos que hicieron el cambio temprano generalmente les fue mejor: Basta con mirar Google y Yahoo.


Escrito por
Martin L. Martens




Eleva tus habilidades de liderazgo y negocios

Súmate a más de 52,000 líderes en 90 empresas mejorando habilidades de estrategia, gestión y negocios.