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2014 será el año del remix empresarial

La simple fusión se está convirtiendo en una cosa del pasado.
2014 será el año del remix empresarial

Los banqueros de inversión están vertiginosos ante el perspectiva de un aumento de la actividad de fusiones y adquisiciones en 2014. Pero lo que ven por delante es solo la punta del iceberg.

2014 será el año del «remix empresarial». Veo un aumento en las combinaciones de negocios de todo tipo, no solo fusiones y adquisiciones, sino también asociaciones, alianzas, joint venture y consorcios que no pueden ser fusiones completas. Pero será importante que los gerentes sepan cuándo utilizar cada uno de estos tipos de transacciones. El Alianza Open Automotive que Google lanzó esta semana es un recordatorio de que las operaciones del siglo XXI no siempre se parecen a las fusiones y adquisiciones de antaño.

Las condiciones competitivas que impulsan un tipo de combinación a menudo también impulsan a las demás. Muchas industrias han estado preparadas para hacer acuerdos durante algunos años, pero la acción ha sido lenta. Un descenso de la incertidumbre económica en 2014 apoyará ahora movimientos estratégicos más audaces de los directivos. Y las tendencias a largo plazo que han impulsado la reestructuración corporativa no van a desaparecer: la globalización, el cambio técnico y la competencia cada vez más feroz entre empresas.

El término remix describe los mash-ups de música, imágenes y palabras que aparecen en toda la web. El excelente libro de 2008 de Larry Lessig explica cómo este remix cultural crea arte nuevo. Extenderé esa idea a los negocios.

El remix de negocios que veo en el futuro va a repartir los recursos de las empresas para crear nuevo valor. Piensa en lo que sucede en las fusiones, al menos en las fusiones exitosas. Los activos se combinan, reorganizan y reutilizan para fortalecer un negocio o crear nuevos negocios.

Pero las fusiones no son la única forma en que las empresas combinan y combinan recursos. Las grandes entre las grandes empresas, en particular, son herramientas contundentes que resultan costosas cuando fracasan. Por una cuenta de información privilegiada, las recientes fusiones entre grandes empresas farmacéuticas han llevado a recortes de I+D y a una reducción de la productividad. Las grandes fusiones en otras industrias también han sido costosas: Daimler Chrysler, Warner de todo el tiempo, Guiante científico de Boston, y Citicorp-Viajeros, por nombrar algunos.

Las combinaciones de negocios a menor escala suelen tener más éxito que las grandes fusiones. Una empresa puede unir una serie de adquisiciones más pequeñas para construir un nuevo negocio, como IBM ha estado haciendo análisis de datos. O puede utilizar alianzas y asociaciones para obtener acceso a recursos externos sin poseer estos recursos en absoluto. Incluso Merck, que durante mucho tiempo se ha opuesto a la tendencia de las asociaciones en la industria farmacéutica, ahora parece estar buscando aprovechar las relaciones externas.

La oportunidad de grandes fusiones también puede estar agotándose en muchas industrias. El año pasado, la fusión de American Airlines y USAirways casi no consiguió la aprobación de las autoridades antimonopolio; bien puede ser el último gran en esa industria por un tiempo. La industria de las telecomunicaciones también parece estar cerca de su límite en las grandes fusiones. Una puja de Sprint para T-Mobile podría poner a prueba ese límite este año. Otras industrias importantes, como las computadoras, los medios de comunicación, los automóviles, los productos químicos, el petróleo y los servicios financieros no se quedan atrás.

No es de extrañar, entonces, que las búsquedas de Google de noticias empresariales utilizando el término «fusiones» alcanzaron su punto máximo en 2008. Sin embargo, si bien el interés por las fusiones ha disminuido, el interés por las «adquisiciones» ha aumentado, al igual que el interés en «alianzas, asociaciones y joint venture».» Estas alternativas de menor escala a las fusiones también remezclan activos y, a menudo, con una intención estratégica diferente.

En los años de la Gran Recesión se han visto muchas grandes fusiones destinadas a reestructurar activos y reducir costes. De hecho, las tendencias de Google muestran un aumento en las búsquedas de noticias empresariales sobre «eficiencia» justo después de 2008, pero a estas alturas este interés se ha estabilizado. El interés por la «innovación», por otro lado, ha aumentado con más fuerza y continúa sin cesar.

Las grandes fusiones pueden ayudar a reducir costos, pero se necesitan estrategias más matizadas para impulsar la innovación. Las encuestas de IBM a altos ejecutivos han recogido esta tendencia. La proporción de directores ejecutivos que esperaban utilizar las asociaciones para la innovación aumentó del 55% en 2008 al 69% en 2012. Los directores ejecutivos de las empresas con mejores resultados tenían más probabilidades que los de las empresas de menor rendimiento de ver las asociaciones como una forma de irrumpir en nuevas industrias o de crear otras nuevas.

A medida que el remix empresarial se recupere en 2014, sus formas serán más variadas que antes. Y ahí plantean serios desafíos para los gerentes. ¿Cómo eliges entre las muchas opciones? ¿Cómo gestionas la variedad de ofertas? ¿Qué trato da más provecho por tu dinero? Buenas preguntas; mira este espacio para obtener las respuestas. (Divulgación completa: estoy terminando un libro sobre este mismo tema).

Esos banqueros de inversión vertiginosos, por supuesto, tienen interés en ver más fusiones grandes. Por lo tanto, ten cuidado con los expertos que denuncian tendencias que favorecen su propia visión del mundo. (Autor.)


Escrito por
Benjamin Gomes-Casseres




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